吳本興先生不僅是壹位詩人，也是壹位現代詩歌理論家。他在《現代詩論》、《新詩》和《文化教育》等方面發表了多部詩論，不僅為中國現代主義詩歌的創作做出了貢獻，也為現代主義詩歌理論奠定了基礎。
1949後，吳本興先生從事現代文學研究和教學，出版了新中國第壹部茅盾作品研究著作《茅盾小說論》。他是中國現代文學研究會、魯迅研究會和中國詩歌學會的創始人。吳本興先生較早研究文學風格和文學流派，《文學流派鑒別方法》、《論文學流派》等文章被《新華文摘》轉載並發表在《文學評論》上。《論新月詩派》是1949之後第壹篇研究文學流派的文章。
吳本興先生晚年研究詩歌鑒賞，出版了《詩歌美的鑒賞》和《虛擬美學新探》，提出了虛擬美學的概念，為中國傳統美學作出了新的貢獻。