零息債券原則

零息債券發行時以低於票面金額的價格發行，但贖回時按票面金額支付，其利息隱含在發行價格和贖回價格之間。零息債券最大的特點是避免了投資者所獲利息的再投資風險。零息債券是壹種不支付股息的債券。投資者購買時可以獲得折扣(即以低於面值的價格購買)，到期收取面值。由於這些特點，零息票債券對利率的變化特別敏感。壹般來說，債券價格與利率變化成反比。

零息債券在國際債券融資市場也占有相當大的份額。中國已在國內債券市場成功發行了零息債券，但其債券期限較短，壹般不到壹年。

商務印書館的《英漢證券投資詞典》解釋說，零息債券；英語是:零息債券；資本增值債券；零；零息票政府債券.也叫:零債券。壹種債券，是典型的貼現債券。大額貼現發行，發行人在整個債券期限內不支付債務利息，到期按面值支付給持有人。理論上講，零息債券每半年計息壹次，累計成本金，產生復利，到期壹次性支付。零息債券雖然不是傳統的附息債券，但每年產生的收入還是要交稅的。鑒於投入資本到期時增加的特點，也叫資本增值債券。美國的短期政府債券大多以這種形式發行。見:貼現債券，貼現債券；純貼現債券，純貼現債券；剝離債券。