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零息債券原則

零息債券發行時以低於票面金額的價格發行,但贖回時按票面金額支付,其利息隱含在發行價格和贖回價格之間。零息債券最大的特點是避免了投資者所獲利息的再投資風險。零息債券是壹種不支付股息的債券。投資者購買時可以獲得折扣(即以低於面值的價格購買),到期收取面值。由於這些特點,零息票債券對利率的變化特別敏感。壹般來說,債券價格與利率變化成反比。

零息債券在國際債券融資市場也占有相當大的份額。中國已在國內債券市場成功發行了零息債券,但其債券期限較短,壹般不到壹年。

商務印書館的《英漢證券投資詞典》解釋說,零息債券;英語是:零息債券;資本增值債券;零;零息票政府債券.也叫:零債券。壹種債券,是典型的貼現債券。大額貼現發行,發行人在整個債券期限內不支付債務利息,到期按面值支付給持有人。理論上講,零息債券每半年計息壹次,累計成本金,產生復利,到期壹次性支付。零息債券雖然不是傳統的附息債券,但每年產生的收入還是要交稅的。鑒於投入資本到期時增加的特點,也叫資本增值債券。美國的短期政府債券大多以這種形式發行。見:貼現債券,貼現債券;純貼現債券,純貼現債券;剝離債券。