周五a股三大股指集體呈現低開高走後回落的走勢。兩市合計成交6543.8+00062億元；北上資金凈買入金額為4.57億元。盤面觀察:文教休閑、煤炭、半導體等板塊漲幅居前；礦產品、供氣供熱、航空等板塊跌幅居前。截至收盤:上證綜指跌0.96%，報3447.65點；深成指跌1.37%，報13020.46點；創業板指跌1.55%，報2748.64點。
市場展望
從去年開始，我們在各種場合都提到壹句話:這場疫情風暴的中長期結果尚不明朗，但全球政治、經濟、地理格局可能會發生世紀級別的變化。事實上，近期引起全球關註的東歐局勢變化，本質上仍是後疫情時代全球經濟復蘇和產業鏈競爭的博弈。我們堅持不談政治，地域變化對資本市場的直接影響和供求關系變化的間接影響已經反復說明，但資本市場終究要回歸自身的運行規律。
從去年年底開始，我們在各種場合提到了三個關鍵詞:科技興國、能源革命、穩增長！
科技興國:自19頂部提出“新時代”以來，我國經濟發展由高速增長階段轉向高質量發展階段，由“量”向“質”轉變的核心是質的提升；“新時代”強調經濟動能的轉換。科技革命和產業變革正在全球範圍內催生新壹輪產業革命。先進制造業成為重要的政策力量，然後中美摩擦等內外環境壓力推動中國向全球價值鏈升級。能否走好這步棋，可以說決定了中國制造乃至中國經濟的未來走向。
能源革命:“二氧化碳排放峰值到2030年和2060年實現碳中和”；能源革命是全球財政政策的重點，並制定了國家綠色發展戰略；是開啟第三次能源革命和第四次工業革命的重要支撐，標誌著綠色產業周期拐點的出現；是“十四五”期間乃至更長時間的大規模確定性主題，將對新能源、化工、建築、環保等行業產生革命性的深遠影響。從中長期來看，相關主題有很大的投資機會。
穩增長:時隔多年，在疫情和全球形勢變化的背景下，為對沖不斷加大的經濟下行壓力，從去年年底開始，中國“經濟穩增長”的中短期緊迫性大大增加；中美之間的商業周期已經開始表現出高度的不同步，中美在階段性貨幣政策上也表現出完全相反的分化。中國仍有“許多牌”(監管政策)可打，壹些此前從緊的投資和金融政策開始放松。
運營策略
值得註意的是:穩增長(大金融基建)、能源革命(碳中和新能源)、科技強國(大科技、大軍工)更像是壹個需要政策平衡但在實踐中難以完美平衡的“不可能三位壹體”；當短期政策偏向“穩增長”時，“科技強國”和“能源革命”可能階段性邊際減弱，但其長期目標不會改變；近期令人欣慰的是，穩增長的主線有從傳統周期逐漸向新基建等增長板塊蔓延的跡象。
趙，廣發證券首席投資顧問，執業證號S0260614060014。