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特殊目的實體是什麽意思?

特殊目的實體(SPE),歐洲俗稱特殊目的載體(SPV),是指由發起人設立的特殊實體,接受發起人的資產組合,並發行由其支持的證券。其功能是購買和包裝證券化資產,並在此基礎上發行證券化證券。設立SPE是證券化的中心環節。其基本操作流程是向原始所有者(即發起人)購買證券化資產,以自己的名義發行資產支持證券進行融資,然後用募集資金償還發起人基礎資產的購買價款。

SPE的職能:

1,資產證券化

20世紀70年代,資產證券化開始在美國出現並迅速發展。所謂資產證券化,就是將能夠產生穩定現金收入的資產出售給壹個獨立的實體SPE,由SPE基於這些資產發行證券,用發行證券所募集的資金支付購買資產的價格。SPE在資產證券化運作中起著核心作用。SPE通常用於貸款證券化。例如,壹家銀行希望發行抵押貸款支持證券(MBS),其付款來自貸款池。但是,這些貸款需要在法律上與銀行的其他債務分開。這需要建立SPE,然後將貸款從銀行轉給SPE。

2.風險隔離

SPE可用於合法地將高風險資產從母公司中分離出來,並允許其他投資者分擔風險。

3.金融工程

SPE常用於復雜的金融工程方案中,其主要目的是避稅或處理財務報告。

4.規則規避

在某些情況下,SPE的設立可以避免規則的限制,比如那些與資產所有權所屬國家有關的限制。

SPE發揮作用的前提是不包括在發起公司的合並報表範圍內。否則,與發起公司的交易將被合並所抵消,表外融資和風險隔離的功能也將喪失。