《念奴嬌·赤壁懷古》原文及翻譯註釋如下：
原文：
大江東去，浪淘盡，千古風流人物。故壘西邊，人道是，三國周郎赤壁。亂石穿空，驚濤拍岸，卷起千堆雪。江山如畫，壹時多少豪傑。
遙想公瑾當年，小喬初嫁了，雄姿英發。羽扇綸巾，談笑間，檣櫓灰飛煙滅。故國神遊，多情應笑我，早生華發。人生如夢，壹尊還酹江月。
翻譯：
大江之水滾滾不斷向東流去，淘盡了那些千古風流的人物。千古英雄人物。那舊營壘的西邊，人們說是，三國周瑜破曹軍的赤壁。陡峭的石壁直聳雲天，如雷的驚濤拍擊著江岸，激起的浪花好似卷起千萬堆白雪。雄壯的江山奇麗如圖畫，壹時間湧現出多少英雄豪傑。
遙想當年的周瑜春風得意，絕代佳人小喬剛嫁給他，他英姿奮發豪氣滿懷。手搖羽扇頭戴綸巾，從容瀟灑地在說笑閑談之間，就把強敵的戰船燒得灰飛煙滅。我今日神遊當年的戰地，可笑我多情善感，過早地生出滿頭白發。人生猶如壹場夢，舉起酒杯奠祭這萬古的明月。
註釋：
⑴念奴嬌：詞牌名。又名“百字令”“酹江月”等。赤壁：此指黃州赤壁，壹名“赤鼻磯”，在今湖北黃岡西，並非赤壁大戰處。而三國古戰場的赤壁，文化界認為在今湖北赤壁市蒲圻縣西北。
⑵大江：指長江。
⑶淘：沖洗，沖刷。
⑷風流人物：指傑出的歷史名人。
⑸故壘：古時軍隊營壘的遺跡。
⑹周郎：指三國時吳國名將周瑜，字公瑾，少年得誌，二十四為中郎將，掌管東吳重兵，吳中皆呼為“周郎”。下文中的“公瑾”，即指周瑜。
⑺雪：比喻浪花。
⑻遙想：形容想得很遠；回憶。
⑼小喬初嫁了（liǎo）：《三國誌·吳誌·周瑜傳》載，周瑜從孫策攻皖，“得橋公兩女，皆國色也。策自納大橋，瑜納小橋。”喬，本作“橋”。其時距赤壁之戰已經十年，此處言“初嫁”，是言其少年得意，倜儻風流。
⑽雄姿英發（fā）：謂周瑜體貌不凡，言談卓絕。英發，談吐不凡，見識卓越。
⑾羽扇綸（guān）巾：古代儒將的便裝打扮。羽扇，羽毛制成的扇子。綸巾，青絲制成的頭巾。
⑿檣櫓（qiánglǔ）：這裏代指曹操的水軍戰船。檣，掛帆的桅桿。櫓，壹種搖船的槳。“檣櫓”壹作“強虜”，又作“檣虜”，又作“狂虜”。
《宋集珍本叢刊》之《東坡樂府》，元延祐刻本，作“強虜”。延祐本原藏楊氏海源閣，歷經季振宜、顧廣圻、黃丕烈等名家收藏，卷首有黃丕烈題辭，述其源流甚詳，實今傳各版之祖。
⒀故國神遊：“神遊故國”的倒文。故國：這裏指舊地，當年的赤壁戰場。神遊：於想象、夢境中遊歷。
⒁多情應笑我多情，早生華發：應笑我多愁善感，過早地生長出花白的頭發。
⒂壹尊還（huán）酹（lèi）江月：古人祭奠以酒澆在地上祭奠。這裏指灑酒酬月，寄托自己的感情。尊：通“樽”，酒杯。
⒃強虜：強大之敵，指曹軍。虜：對敵人的蔑稱。
詞作賞析：
此詞懷古抒情，寫自己消磨壯心殆盡，轉而以曠達之心關註歷史和人生。上闋以描寫赤壁磯風起浪湧的自然風景為主，意境開闊博大，感慨隱約深沈。起筆淩雲健舉，包舉有力。將浩蕩江流與千古人事並收筆下。
千古風流人物既被大浪淘盡，則壹己之微豈不可悲？然而蘇軾卻另有心得：既然千古風流人物也難免如此，那麽壹己之榮辱窮達復何足悲嘆！人類既如此殊途而同歸，則汲汲於壹時功名，不免過於迂腐了。接下兩句切入懷古主題，專說三國赤壁之事。
“人道是“三字下得極有分寸。赤壁之戰的故地，爭議很大。壹說在今湖北蒲圻縣境內，已改為赤壁市。但今湖北省內有四處地名同稱赤壁者，另三處在黃岡、武昌、漢陽附近。蘇軾所遊是黃岡赤壁，他似乎也不敢肯定，所以用“人道是“三字引出議論。