1912年，報紙大量創辦。1916年，望平街大型報紙發行機構51家。辛亥革命前後，於右任、宋教仁、蔡元培、章炳麟(太炎)、梁啟超、邵力子等壹批民主革命派，創辦進步報刊或擔任主編，極力抨擊、揭露封建專制統治，喚起國民，同情革命，提倡維新，並與改良主義針鋒相對，報紙成為宣傳民主革命陣地。20～30年代，受五四運動新文化影響，報紙又成為支持愛國運動，倡導新文化，宣傳十月革命，傳播馬列主義學識和抗日救亡運動的急先鋒，望平報界熱鬧非凡。出版業興旺發展，茅盾、胡愈之、沈雁冰、田漢、金仲華等壹批左翼作家，進入各大書局任職編輯或領導工作，鄒韜奮在1932年於福州路創辦生活書店，出版進步刊物，沙千裏任主編，利用書刊編輯投入反帝愛國抗日救亡運動。
20世紀20年代後，福州路東段，高樓大廈拔地而起，租界行政機構、巡捕房、洋行、銀行、大飯店、大藥房等集中於此。兩端有大鴻運、大西洋、老聚興、老正興、會賓樓、王寶和等壹批中西菜館聞名於市。壹批老式戲院相繼拆除，新型劇場、舞臺陸續興建。1926年2月，天蟾舞臺(初名大新舞臺)在福州路701號建成開幕，其規模是滬上四大京劇舞臺之最。與此同時，1925年租界對妓院開禁，福州路西段妓院雲集，成為藏汙納垢之地。
福州路，從開埠至解放前，經歷百余年的滄桑與發展，集行政機構、報館書局、文具儀器、茶樓戲院、中西菜館、旅館百貨及妓院煙館於壹路，還冠以“藥房街”美稱。在其兩側還有古玩、化工顏料、衣莊、繡花鞋等特色市場，是壹條與其他商業街不同的奇特大街。文明與野蠻交織、進步與墮落並存、新舊思想之搏鬥、光明與黑暗之選擇、蘊含和散發的文化之光，吸引無數文人墨客，為推翻封建王朝，抗擊外來侵略，傳播進步思想和革命文化，有著令人難忘的輝煌。
1949年5月27日上海解放後，山東中路的申報館，首先由解放日報社所接收而停刊，福州路經整頓改造，取締妓院煙館，蕩滌了舊社會的汙泥濁水。河南中路以東，為行政機關、專業局、企業公司等辦公機構所在地。河南中路至福建中路，圖書業、儀器文具業經撤、並、遷、轉重新組合，新建壹批專業特色書店和文化用品名特專業商店，仍顯文化街色彩。福建中路至西藏中路，仍保持原有特色，飲食、酒家、菜場、劇場、旅行社、服裝、土雜等商店壹應俱全，在社會主義革命和建設中，發揮精神文明和物質文明的智力支柱作用。1959～1961年，國家經濟困難時期，原料短缺，文化用品、圖書等供應緊張，受到嚴重影響。十年“文化大革命”，掃“四舊”，批“封、資、修”，文化街遭受沖擊摧殘，損失慘重，但對筆墨、紙張、漿糊等某些商品恰需求劇增，供不應求。
中***十壹屆三中全會後，經撥亂反正，改革開放，文化街又現轉機，改變滯後狀況，刻不容緩，發展福州路勢在必行。90年代，隨改革深入，改造福州路列入黃浦區政府重點建設項目。挖掘歷史底蘊，結合現代新型城市特征，以“大文化”範疇為著眼點，建設具有上海文化藝術獨特個性的海派文化街，於1994年2月正式啟動。面對15幅地塊124戶商業網點，作出全面規劃和改造方案，保留原有名特商店，探索老店新特色，結合街坊改造，拾遺補缺，增設網點，至1999年12月，福州路商業網點149戶，其中文化類占51.7%。其布局：河南中路以東，仍保持市級機關、主管局和企業公司辦公機構為主，如市公安局、中、高級人民法院和檢察機關等，靠外灘有浦東發展銀行、江西中路口的新城飯店等。河南中路至湖北路，以圖書、儀器文具用品業為主，保留原中國科技圖書公司、上海圖書城(上海書店)、外文書店、古籍書店、上海博古齋、長征測繪儀器商店、楊振華筆莊、匯豐紙行、美麗華(百新)文化用品商店、上文精品總匯等壹批名特優老字號外，又增設省版、工具、醫藥保健等10余家專業書店；1995年10月18日，在福州路355號新建的上海文化商廈開業，是壹座專業性、多功能的大型文化購物商廈；1998年12月30日，福州路465號又矗立起壹幢設施先進、中西合璧、典雅宏偉，具有世界壹流水準的超級書店——上海書城，為繁榮文化街奠定了堅實基礎。除書店、文化用品店高度聚集外，還有杏花樓、吳宮大酒店、仁濟醫院以及藥房等特色行業作伴。湖北路至西藏中路，以文化娛樂和商業設施為主，有東方藝術中心、天蟾京劇中心、逸夫舞臺、浙江電影院、黃浦區少年宮(即青少年活動中心)、黃浦區圖書館和檔案館等，西端上海旅行社仍在；商業網點有老正興、老半齋、王寶和、稻香村、八仙集團菜場及超市、文都辦公用品公司等。雲南中路171～173號(天蟾舞臺隔壁)是中***“六大”後黨中央政治局機關舊址，市級文物保護建築。
結合城區改造，拆舊房建新廈，自東至西，有山東中路口的百滕大廈、浙江中路與湖北路之間的中福城商住高層、廣西北路口的金陵海欣大廈和圖書大廈，上海聞名的會樂裏小區將建起來福士廣場。
1998年，福州路西端，西藏中路天橋上建起壹座大型跨街燈飾，大鵬展翅藝術造型，勾畫“科教興國”主題，意寓乘風破浪向前，體現文化性、現代性和景觀性，充滿文化氛圍；沿街兩側豎起的“百年大計，教育為本”、“科教興國，科教興市”的燈箱牌，使路人體味濃濃的文化氣息。書卷翰墨又飄香，如今漫步福州路，濃郁文化多風采。