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想詳細了解壹下有關基金的知識

基金詞典

投資基金

通俗地講,投資基金就是匯集眾多分散投資者的資金,委托投資專家(如基金管理人),由投資管理專家按其投資策略,統壹進行投資管理,為眾多投資者謀利的壹種投資工具。投資基金集合大眾資金,***同分享投資利潤,分擔風險,是壹種利益***享、風險***擔的集合投資方式。

而證券投資基金就是通過向社會公開發行基金單位籌集資金,並將資金用於證券投資。基金單位的持有者對基金享有資產所有權、收益分配權、剩余財產處置權和其它相關權利,並承擔相應義務。

投資基金運作流程簡圖

投資基金運作流程:

1.投資者資金匯集成基金;

2.該基金委托投資專家——基金管理人投資運作;

其中,

(1)投資者、基金管理人、基金托管人通過基金契約方式建立信托協議,確立投資者出資(並享

有收益、承擔風險)、基金管理人受托負責理財、基金托管人負責保管資金三者之間的信托

關系。

(2)基金管理人與基金托管人(主要是銀行)通過托管協議確立雙方的責權。

3.基金管理人經過專業理財,將投資收益分予投資者。

在我國,基金托管人必須由合格的商業銀行擔任,基金管理人必須由專業的基金管理人擔任。基

金投資人享受證券投資基金的收益,也承擔虧損的風險。

契約型基金與公司型基金

契約型基金是相對於公司型基金而言的。按基金的組織形式和法律地位不同,證券投資基金基本有兩種類型:即契約型和公司型兩種。

契約型基金:

契約型基金,也稱信托型投資基金,它是依據信托契約通過發行受益憑證而組建的投資基金。該類基金壹般由基金管理人、基金保管人及投資者三方當事人訂立信托契約。基金管理人可以作為基金的發起人,通過發行受益憑證將資金籌集起來組成信托財產,並依據信托契約,由基金托管人負責保管信托財產,具體辦理證券、現金管理及有關的代理業務等;投資者也是受益憑證的持有人,通過購買受益憑證,參與基金投資,享有投資受益。基金發行的受益憑證表明投資者對投資基金所享有的權益。

公司型基金:

公司型基金依公司法成立,通過發行基金股份將集中起來的資金投資於各種有價證券。公司型投資基金在組織形式上與股份有限公司類似,基金公司資產為投資者(股東)所有,由股東選舉董事會,由董事會先聘基金管理人,基金管理人負責管理基金業務。

公司型基金的設立要在工商管理部門和證券交易委員會註冊,同時還要在股票發行的交易所在地登記。公司型基金的組織結構主要有以下幾個方面當事人:基金股東、基金公司、投資顧問或基金管理人、基金保管人、基金轉換代理人、基金主承銷商。

我國現在證券投資基金設立均以契約型基金設立。

封閉式基金

封閉式基金是指基金的發起人在設立基金時,事先確定發行總額,籌集到這個總額的80%以上時,基金即宣告成立,並進行封閉,在封閉期內不再接受新的投資。

例如,在深交所上市的基金開元(4688),1998年設立,發行額為20億基金份額,存續期限(封閉期)15年。也就是說,基金開元從1998年開始運作期限為20年,運作的額度20億,在此期限內,投資者不能要求退回資金、基金也不能增加新的份額。

盡管在封閉的期限內不允許投資者要求退回資金,但是基金可以在市場上流通。投資者可以通過市場交易套現。

我國封閉式基金單位的流通方式采取在證券交易所掛牌上市交易的辦法,投資者買賣基金單位,都必須通過證券商在二級市場上進行競價交易。

(註:基金存續期,即基金從成立起到終止之間的時間。)

開放式基金

開放式基金是指基金發行總額不固定,基金單位總數隨時增減,投資者可以按基金的報價在基金管理人確定的營業場所申購或者贖回基金單位的壹種基金。

開放式基金可根據投資者的需求追加發行,也可按投資者的要求贖回。對投資者來說,既可以要求發行機構按基金的現期凈資產值扣除手續費後贖回基金,也可再買入基金,增持基金單位份額。

例如,我國首只開放式基金“華安創新”,首次發行50億份基金單位,設立時間2001年,沒有存續期,而首次發行50億的基金單位也會在“開放”後隨時發生變動,例如可能因為投資者贖回而減少,或者因為投資者申購或選擇“分紅再投資”而增加。

我國開放式基金單位的交易采取在基金管理公司直銷網點或代銷網點(主要是銀行營業網點)通過申購與贖回的辦法進行,投資者申購與贖回都要通過這些網點的櫃臺、電話或網站進行。

封閉式基金與開放式基金區別

封閉式基金與開放式基金的主要區別通過下表可以看出:

封閉式基金

開放式基金

交易場所

深、滬證券交易所

基金管理公司或代銷機構網點(主要指銀行等網點)

基金存續期限

有固定的期限

沒有固定期限

基金規模

固定額度,壹般不能再增加發行

沒有規模限制(但有最低的規模限制)

贖回限制

在期限內不能直接贖回基金,需通過上市交易套現

可以隨時提出購買或贖回申請

交易方式

上市交易

基金管理公司或代銷機構網點(主要指銀行等網點)

價格決定因素

交易價格主要由市場供求關系決定

價格則依據基金的資產凈值而定

分紅方式

現金分紅

現金分紅、再投資分紅

費用

交易手續費:

成交金額的2.5‰

申購費:不超過申購金額的5%

贖回費:不超過贖回金額的3%

投資策略

封閉式基金不可贖回,無須提取準備金,能夠充分運用資金,進行長期投資,取得長期經營績效。

必須保留壹部分現金或流動性強的資產,以便應付投資者隨時贖回,進行長期投資會受到壹定限制。隨時面臨贖回壓力,須更註重流動性等風險管理,要求基金管理人具有更高的投資管理水平。

信息披露

基金單位資產凈值每周至少公告壹次

單位資產凈值每個開放日進行公告。

證券投資基金的特點有:

證券投資基金是由專家運作、管理並專門投資於證券市場的基金。基金資產由專業的基金管理人負責管理。基金管理人配備了大量的投資專家,他們不僅掌握了廣博的投資分析和投資組合理論知識,而且在投資領域也積累了相當豐富的經驗。

證券投資基金是壹種間接的證券投資方式。

投資者是通過購買基金而間接投資於證券市場的。與直接購買股票相比,投資者與上市公司沒有任何直接關系,不參與公司決策和管理,只享有公司利潤的分配權。

證券投資基金具有投資小、費用低的優點。

在我國,每份基金單位面值為人民幣1元。證券投資基金最低投資額壹般較低,投資者可以根據自己的財力,多買或少買基金單位,從而解決了中小投資者“錢不多、入市難”的問題。基金的費用通常較低。

證券投資基金具有組合投資、分散風險的好處。

根據投資專家的經驗,要在投資中做到起碼的分散風險,通常要持有10個左右的股票。投資學上有壹句諺語:“不要把妳的雞蛋放在同壹個籃子裏”。然而,中小投資者通常無力做到這壹點。如果投資者把所有資金都投資於壹家公司的股票,壹旦這家公司破產,投資者便可能盡失其所有。而證券投資基金通過匯集眾多中小投資者的小額資金,形成雄厚的資金實力,可以同時把投資者的資金分散投資於各種股票,使某些股票跌價造成的損失可以用其他股票漲價的盈利來彌補,分散了投資風險。

流動性強。

基金的買賣程序非常簡便。對於封閉式基金而言,投資者可以直接在二級市場套現,買賣程序與股票相似;對開放式基金而言,投資者既可以向基金管理人直接申購或贖回基金,也可以通過證券公司等代理銷售機構申購或贖回,或委托投資顧問機構代為買賣。

基金發行方式

在我國,證券投資基金的發行方式主要有兩種:上網發行方式和網下發行方式。

(壹)上網發行方式

是指將所發行的基金單位通過與證券交易所的交易系統聯網的全國各地的證券營業部,向廣大

的社會公眾發售基金單位的發行方式。主要是封閉式基金的發行方式。

(二)網下發行方式

是指將所要發行的基金通過分布在壹定地區的銀行或證券營業網點,向社會公眾發售基金單位

的發行方式。主要是開放式基金的發行方式。