文天祥此詞起勢頗為雄壯。“乾坤能大”，“能”，同恁，如許、這樣之意。雖身陷囚籠，但壯士未更，深信人民反抗意誌並沒消沈，光復大業終會來臨。 “算蛟龍、元不是池中物”，出自《三國誌?6?1吳書?6?1周瑜傳》：“恐蛟龍得雲雨，終非池中物也。”寫出自己信心，還與友人***勉。期冀他早脫牢籠，再幹壹番宏圖偉業。“風雨”二句借寫眼前景象，烘托囚徒的淒苦生活，抒發沈痛情懷，民族浩劫，所到之處皆已江山易手，長夜難寐，令人愁腸百結。“橫槊題詩”三句，以歷史典故寫自己的不凡抱負。蘇軾《前赤壁賦》詠嘆曹操破荊州、下江陵時“釃酒臨江，橫槊賦詩，固壹世之雄也”。漢末王粲被逼避處荊州，以《登樓賦》寄托鄉關之思和亂離之感。文天祥連以這兩個典故自況，寓意很深。借曹操英勇豪邁的氣概，王粲雄圖難展的苦悶，作者聯而用之，自嘆“萬事空中雪”，表示事業、壯心都已失敗，抒發了自己為挽救國族而歷盡艱辛無限感慨。“江流如此”，喻指抗敵復國事業像奔騰不息的江河流水，事業必有後人完成。“方來還有英傑”，也是對鄧剡原作中“銅雀春情，金人秋淚，此恨憑誰雪？堂堂劍氣，鬥牛空認奇傑”諸句的極為有力的回答。
“堪笑壹葉飄零”，寫文天祥獨力支撐，扶大廈於將傾之際。宋德祐二年（1276），文天祥出使元營，因痛斥敵帥伯顏，被拘押至鎮江，伺機脫逃，在淮水之間和敵騎數次相遇，歷盡艱難才得南歸。這次，又抵金陵壹帶，故稱“重來淮水”。
全詞的中心在於“鏡裏朱顏都變盡，只有丹心難滅。”是光照千古的名句。文天祥到燕京後，元朝廷百般勸降，文天祥堅執不從，敵方“相顧動色，稱為丈夫”。
最後幾句再次表白，即使以身殉國，他的魂魄也會變成杜鵑飛回南方，為故國的滅亡而哀啼泣血。作者寫的《金陵驛》詩中，“從今別卻江南日，化作啼鵑帶血歸。”他表示以身殉國，為國而亡身，雖死而無憾！
文天祥的詞是宋詞的最後的光輝。在詞壇充滿哀嘆和悲觀氣氛的時候，他的詞宛如沈沈夜幕中的壹道閃電和壹聲驚雷，讓人們在絕望中看到壹絲希望之光。全詞歡暢淋漓，不假修飾，無齊蓬之痕，絕無病呻吟之態，直抒胸臆，蒼涼悲壯，可謂當時詞壇中壹顆耀眼的星辰。