前四句寫早行所感.起早趕路,詩人沒明說早到什麽時候,他只訴諸感覺.說自己上馬啟程以後,殘夢若斷若續；不知走了多麽壹會,被馬嘶聲驚醒,才發現自己原來在趕路.“馬上續殘夢”,使人意會到詩人是由夢鄉中被喚起來上路的.以致出發以後,依然夢思縷縷,睡意綿綿,足見其趕路之早.“馬嘶時復驚”,是對上壹句詩的承接和申述,進壹步強調出“早行”來.從馬上續夢到馬嘶驚夢,暗示出時光的流逝、地點的變遷,而詩人卻仍是恍恍惚惚,悠悠哉哉,確因“早行”之故.同時,以馬嘶聲反襯出夜色未退時的寂靜無聲,以“馬嘶”驚動了續著殘夢的詩人,這就把行旅者早行時的情景,十分真切地描摹了出來.
如果說,第壹、二句是詩人通過自己的情態來寫早行的話；那麽,第三、四句則是詩人通過自己的心理來寫早行.“心孤多所虞”,正反映出晚唐時期動亂的社會現實中,詩人早行時的心理狀態.此刻天時尚早,天宇大地還籠罩於壹片迷蒙的夜色之中.這種情景,對於壹個野旅行役者來說,是會產生壹種孤獨寂寞之感的.前路漫漫,思緒紛亂,各種各樣的操心也就油然而生.甚至連壹聲馬嘶,也會使人感到空氣頓時凝重起來,不知將要發生什麽事情.詩人的心緒不寧、心神不定,不言而喻.從“僮仆近我行”中,即可感覺出詩人內心的趨向：他在尋找壹種心理上的平衡,使自己獲得壹種安全感.或者說,他在尋找壹種精神上的慰藉.因此,這兩句詩明顯地表達出詩人早行時的那種特有的悲愴、孤寂的心理感受.
後四句寫早行所見.“棲禽未分散,落月照孤城”,這是旅途早行時的特定景象.因為夜色迷漫,萬物俱寂.所以,詩人也只能依稀可見壹些景物：近處的樹木寂靜地站立著,想來那些棲息的鳥兒還在依枝戀巢；遠處的天邊上懸掛著殘月,微茫月色下隱約矗立著孤孑的城池.這裏,詩人展現的是壹幅蕭瑟寂靜的清晨行旅圖.同時,詩人寓情於景,通過這些景物的描寫,寄托了自己的羈旅情懷.由棲禽未散的情景,自然會勾起行旅者的“疲馬戀舊秣,羈禽思故棲（孟郊《鴉路溪行呈陸中丞》）的鄉思；以孤城映襯著早行者的孤獨心境,自然也會牽動行旅者的“客行悲故鄉”（溫庭筠《商山早行》）的客愁.至此,早行時的淒清氣氛、早行者的孤苦情緒,情景交融地表現了出來.
最後,詩人宕開壹筆,勸慰自己道：“莫羨居者閑,溪邊人已耕.”這是由早行時見到的另壹種景象引起的感嘆.即通過早行時所見“人已耕”的眼前之景,抒寫了“莫羨居者閑”的情懷.詩句寫得蘊藉自然而又耐人尋味：其壹,它蘊含著壹種自責.是詩人對因早行而自感寂苦的內疚；其二,它又蘊含著壹種自勉.詩人觸景生情,“莫道君行早,更有早行人”.深感必須振奮精神,催馬前行.然而,更為主要的,是全詩通過層層渲染已把早行者的寂苦心情寫得十分充分的基礎上,點出“溪邊人已耕”來,突出農人的辛勤,表達出詩人對農夫辛勤耕作的贊美和對農夫備受辛勞的同情.
作為晚唐的壹位現實主義詩人,劉駕對農民艱辛的生活有著較為深切的了解,他的許多詩歌反映了這方面的內容.如《反賈客樂》,說賈客四處奔波辛勤已極,而農民卻羨慕他們,因為“農夫更勞辛”.《桑婦》寫農婦因春蠶未老,桑葉已盡,只好起早,趕往遠處采摘.等等.這首詩雖然寫“早行”,但是,在著力渲染出早行時的蒼茫氣氛以及早行者悲苦情懷之後,突然筆鋒壹轉,開辟出新的意境,以早行者的苦襯托出農人更苦.從而使詩的意蘊更為深厚.這既顯示出詩人謀篇布局的匠心,也顯示出此詩與閑適的田園詩異趣.