股票和債券市場的投資者，以及電視評論員，經常用“縮減”來指美聯儲縮減每月債券購買計劃。
令美聯儲官員擔憂的是，“縮減”意味著美聯儲將在壹次幹巴巴的會議後，緩慢、穩步、可預見地削減每月850億美元的債券購買計劃，例如削減至650億美元，然後是450億美元，然後……但美聯儲官員認為這是不必要的。
因為美聯儲官員不確定經濟前景及其政策的利弊。他們可能會削減壹次債券購買量，然後在壹段時間內什麽都不做。或者，他們壹次削減購債規模，發現經濟不好時再增加購債規模。
或者，他們實際上可能會在確認經濟形勢後逐步縮減購債規模——但他們不希望市場認為這是壹個既定計劃。美聯儲官員表示，這“取決於數據”。
這就是為什麽美聯儲高層官員避免使用“縮減”這個詞。美聯儲主席本·伯南克在3月份的新聞發布會上從未使用過“縮減”壹詞，上個月在國會作證時也沒有使用過“縮減”壹詞。
看看Banac的措辭:
在接下來的幾次會議中，我們可能會放緩進壹步購買債券的步伐。[在接下來的幾次會議中，我們可以放慢采購速度。]
紐約聯邦儲備銀行行長威廉·達德利也避免使用“縮減”壹詞。他說:
他談到希望“放緩通過資產購買增加寬松的步伐。”[降低我們通過購買資產增加住房的速度。]
但無論如何，分析師不會停止使用“縮減”這個詞。
公平地說，在美聯儲數次使用“縮減”壹詞後，分析師們喜歡用它。
“縮減”壹詞在3月份的美聯儲會議記錄中出現了兩次，在4月份出現了壹次。這三次都被記錄在堪薩斯城美聯儲主席埃絲特·喬治的發言紀要中。喬治的觀點是退出QE。
美聯儲壹直在和投資者打“口水戰”，但總是輸。美聯儲官員不喜歡“量化寬松”(quantitative easing)[QE]這個晦澀的術語，這個術語經常被市場用來描述美聯儲的債券購買計劃。美聯儲官員使用了壹個同樣晦澀的術語:長期資產購買來描述美聯儲的債券購買計劃。但是市場只認可QE這個詞。
美聯儲可能仍會輸掉與市場關於“縮減”措辭的戰鬥，但不要認為這個詞會從伯南克嘴裏說出。