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上市壹周年，貝殼的神話徹底破滅。
就在Ke Holdings Inc .發布2021第二季度財務報告前壹周，其股價跌破每股20美元的發行價。
財報發布後，Ke Holdings Inc .股價低開65，438美元+07.65438美元+07美元，收於65，438美元+09.66美元，仍低於去年上市時的發行價。
而Ke Holdings Inc .的上市時間，正是2020年8月13日。
上市壹年，如夢如幻。
Ke Holdings Inc .是第壹家居住服務平臺。憑借房地產交易的巨大GTV和互聯網科技股的迷人外衣，市場壹度給出了非常高的估值。
不僅上市當天股價漲幅高達87%，Ke Holdings Inc .的股價還壹度達到每股79.4美元，總市值超過900億美元。
11 8月8日晚間，科控股（Ke Holdings Inc .）公布2021第二季度財務報告。
財報數據顯示，2021年第二季度Ke Holdings Inc .交易總額達1.22萬億元，同比增長22.2%。其中，二手房成交總額為6520億元，同比上漲11.7%；新房成交總額4983億元，同比增長32.3%。
營收方面，2021第二季度Ke Holdings Inc .營收為242億元，同比增長20%。其中，二手房收入為94億元，同比僅增長4.9%。新房交易收入為6543.8+03.9億元，較去年同期的6543.8+05億元增長3654.38+0.9%，增速遠高於二手房交易。
財報發布後，Ke Holdings Inc .股價大幅低開，主要原因是業績不及分析師預期。
Ke Holdings Inc .第二季度凈利潤為1116萬元人民幣，去年同期為28.39億美元，同比下降61%；調整後凈利潤為人民幣654.38+0.638億元，去年同期為人民幣2955.438+0億元。
此前，五位華爾街分析師平均預計，不按照美國通用會計準則，Ke Holdings Inc .第二季度每股美國存托股票的收益將達到0.25美元。根據財務報告，Ke Holdings Inc .第二季度調整後每ADS攤薄凈利潤為人民幣65，438元+0.37元，不符合美國通用會計準則，不及分析師預期。
早在Ke Holdings Inc .上市之初，市場就對其披著“科技”外衣的身份心存疑慮。脫胎於鏈家體系的Ke Holdings Inc .實際上是將壹整套線下門店和其他業務放入了基於鏈家的線上Ke Holdings Inc .體系中。
不過，由於其披著“科技”外衣，市場給予了極高的估值。900多億美元的高市值超過了萬科等房企。即使是現在，40多倍的市盈率也處於較高水平。
從財務報告數據可以看出，GTV在柯控股公司第二季度仍在增長。此外，今年年初有報道稱，Ke Holdings Inc .買賣房屋的交易服務費從買方的2%調整為買方的2%+65，438+賣方的0%。意味著壹套成交額200萬的二手房需要4萬元的中介費。費率上調後，同壹套房子的中介費上漲至6萬元。
GTV的增長，加上交易服務費的增加，柯控股公司的利潤實際上有所下降。
財務報告還披露，2021年第三季度，科控股股份有限公司的收入將在1.45億元至1.55億元之間，與去年同期相比下降約24.6%-29.4%。
自貝殼上市以來，行業負面不斷。
其中，Ke Holdings Inc .是否對行業形成實質性壟斷成為隱患。
特別是年初，重慶貝殼和鏈家將交易服務費提高到3%，這讓市場更加擔心其壟斷地位對行業價格的控制。
首先，在數據方面，Ke Holdings Inc .以其對房地產的深厚知識為基礎構建了大數據和雲計算，並推出了引起行業轟動的房地產字典。房產詞典是房源信息的數據庫，也是鏈家引以為傲的核心資產。
此外，依托“房產字典”的底層基礎數據，結合業主、客戶、經紀人、平臺深度連接產生的海量交互數據，科控股建了全生命周期的房產核驗系統並進行升級，分步進行動態實時核驗，提升了買賣雙方的房產搜索體驗和交易效率。
要知道，目前中國幾乎所有的房地產中介都在做小數據，而不是大數據。
其次，在流量方面，Ke Holdings Inc .目前占據了許多平臺上的所有搜索入口，這意味著Ke Holdings Inc .已經占據了所有在線用戶。與競爭對手相比，Ke Holdings Inc .擁有:線上大數據和雲計算、眾多線下門店觸點（德佑+自營連鎖家居）、線上線下高頻互動。
線上搶流量，線下搶門店，內部管理，用技術贏得核心競爭力，這可能是Ke Holdings Inc .發展迅速、讓競爭對手望而生畏的主要原因。
在過去兩年左右的時間裏，Ke Holdings Inc .將線上和線下的東西結合起來，憑借其強大的融資能力，他們在中介領域擊敗了所有對手。
據了解，Ke Holdings Inc .分為三個系統，平臺本身依靠向中介品牌收取平臺費。
據最新數據顯示，截至今年6月底，科控股共有52868家門店和548600名代理商..
用左暉的話說，“我們正在建造壹個體育場，我們希望在這裏踢越來越多的足球，每個人踢足球的規則越來越好。我們的利益實際上符合市場的利益。公平公正的協議和規則，讓貝殼平臺的利益最大化。”
“我希望未來在這個平臺上的品牌達到65，438+000個，有壹個鏈家和99個其他品牌。這是壹個極其復雜的遊戲，最大的好處應該是遊戲規則。如果行業的效率總是這麽低，我們永遠不會有增長的空間；我們的業務基礎設施正在發生變化，要麽對抗，要麽共同前進。但該行業必須走出信用受損的囚徒困境，這是壹個負面循環。每個人都受到了損害，但我們沒有感覺到。”
自推出以來，關於Ke Holdings Inc .的爭議和質疑從未停止，該公司壹度遭到同行的“圍攻”。
Ke Holdings Inc .是壹個基於互聯網的開放平臺，它不同於連鎖店的直接銷售。Ke Holdings Inc .以* * *享受房地產信息為號召，吸引中小型房地產代理商、經紀人和經紀公司入駐，並在看房和成交等各個方面獲得回報，* * *分享相同的收入。
創始人左暉曾表示，預計將把科控股公司打造成壹個平臺，包括鏈家在內的房地產中介將入駐該平臺，每個人都將合作共享資源和利益。
然而，科控股的這種模式從壹開始就受到業界的質疑和反對。
同事認為，柯控股公司原本屬於鏈家體系。在鏈家入駐Ke Holdings Inc .後，貝殼和鏈家將既是平臺和企業，也是遊戲制造商和中介行業的參與者。
盡管Ke Holdings Inc .定位於互聯網平臺，但最終交易仍取決於鏈家等線下門店。
我愛我家集團董事長謝勇在接受媒體采訪時直接表示:“從商業道德和運營邏輯上來說，我們既做線上和線下平臺，又做裁判和運動員是不可接受的。這個行業需要的是百花齊放，而不是壹枝獨秀。”
事實上，在鏈家聯合中介抵制開發商的同時，也在被行業抵制。2018年，58集團率先組建“反鏈”聯盟；金華100家房地產機構代表簽署了《反貝殼聯盟條約》。
抵制Ke Holdings Inc .和鏈家“既當裁判又當運動員”的行為。
這可能是貝殼被質疑壟斷的原因。
什麽是壟斷？指只有壹家公司（或賣方）交易產品或服務的行業。
（征求意見稿）明確指出，在具體案件中，如果直接事實證據充分，只能依靠市場支配地位實施的行為持續時間長、損害效果明顯。準確界定相關市場條件不足或者非常困難，可以在不界定相關市場的情況下直接認定平臺經濟領域經營者實施了壟斷行為。
真正的藍色永遠不會染色。科控股公司是否真的壟斷了市場，取決於相關市場部門是否有壹雙“火眼金睛”。