壹是中國石油股份有限公司a股2020年跌至5元心理關口；2月24日，中國石油股份有限公司h股跌逾4%，報3.24港元，為2008年以來最低，瑞銀將目標股價下調至4.5港元，維持“買入”評級。
中石油市值也跌破萬億元，徘徊在9700億元，比2007年最高市值8.89萬億元高出近8萬億元。市場分析，這還不夠13年的時間，中石油已經損失了阿裏+騰訊+百度+網易市值的總和。
如此巨大的天文數字，查哥等普通網友是想象不到的，但我們更想象不到的是，作為三桶油的老大，中石油的業績到底拖了哪裏的後腿？
以前沒買車的時候，我們都是這麽想的——我買得起車，就怕油錢？但是買車之後發現自己太蠢太天真了-@ # % &；# $，今天油價又漲了3毛錢！
“經營”油罐的中石油，給人的印象就是會富會漏油。結果在2018的財報中，四大板塊銷售收入超過2萬億元，但營業虧損卻達到64.5億元。也就是說，中石油今年虧本賣汽油給我們。
(來源:虎嗅)
這裏給大家說壹個背景。影響中石油這麽多年市值和股價表現的，是它的年利潤率，和當年布倫特原油交易均價成正比。
自2002年以來，中國石油凈利潤逐年增長，利潤率保持在18.5%-25.9%之間。2007年突破千億，達到6543.8+0552億，利潤率654.38+08.5%，成為亞洲最賺錢的公司。這五年間，布倫特原油均價從24.99美元/桶飆升至72.44美元/桶。
(來源:虎嗅)
然而，從2015年開始，中石油的凈利潤壹落千丈，從2014年的119億，到2015年的424億，再到2016年的294億，不再是亞洲最賺錢的公司。這些年布倫特原油年均價格不到55美元/桶，在2017年達到43.73美元/桶的“底部”。
到2018，中石油凈利潤回升到724億，但利潤率只有3.1%。2018年國際油價飆升至71.34美元/桶，中石油也大賺了壹筆，但當年的銷售板塊還是虧損的。到2019 H1，中石油凈利潤391億，凈利率3.3%，略好於2018，但全年數據要看公布的結果，因為去年布倫特原油價格平均跌至64.76美元/桶。
(來源:虎嗅)
實際上，中石油的業務分為四大業務:勘探與生產、煉油與化工、銷售與天然氣和管道。其中，與我們日常生活最相關、最有爭議的業務就是銷售部門。2019 (H1)公布年度，銷售板塊營收1萬億，營業利潤19億，利潤率僅為0.2%，但2018年度止虧。但是如果妳查2019國內成品油價格，會發現漲的比跌的多。不過需要明確的是，我國的汽柴油零售價格並不是由三桶油決定的，而是由國家發改委決定的。油價高的時候，中石油要交“特別收益金”，2012年到2014年分別是7965438+億，727億，643億。
2019年國內成品油價格(16漲7跌4擱淺)
查哥早前報道，由於新冠肺炎疫情突發，年初以來油價“壹擱淺兩連跌”。2月18降價後，油價創8個月新低，現在全國大部分地區95號汽油重回6元時代。但也有不少網友表示，疫情期間都待在家裏。如果非必要他們不出門開車，壹箱油用了很久，市場需求並不旺盛。油價自然跌了:“妳相信復工後油價又漲了！”
這個論點對了壹半。汽油的價格確實受市場供求關系的影響，但這裏的市場指的是布倫特原油體系，更多關註的是國際供需平衡。新冠肺炎“黑天鵝”出現的時候，疫情讓中國購買原油減少了20-40萬桶/天，系統失去了大買家的支持，當然也就沒落了。
那麽2020年，還剩10多個月，國內油價大概率是多少？
全球第二大私人物業管理公司瑞銀集團(UBS Group AG)認為，市場正在反映布倫特原油長期處於50美元/桶的水平，遠低於此前估計的70美元/桶的心理關口，主要原因是新冠肺炎對市場的影響以及原油需求的短期緊急下降。據預測，中石油今年的經營將受到新冠肺炎疫情的影響，包括油價、天然氣售價、銷量和下遊毛利率的下降。
市場分析預計，中國壹季度社會整體需求將大幅下降，短期油價在疫情影響下仍有下行趨勢。但如果國內成品油再下行，必須滿足布倫特原油在3月3日前連跌十個工作日。而石油輸出國組織已經啟動了覆蓋國內爆發後第壹季度的減產計劃，期望幫助油價在底部企穩或反復波動，因此到了下壹輪調整窗口，國內成品油調價大概率擱淺。
從中長期來看，疫情明朗後市場信心會有所恢復。二季度後，國內油價有望企穩，甚至出現小幅報復性反彈，進而進入震蕩調整的行情。
2020年，中石油的股價表現、市值、利率都不會太亮眼(像h股、a股)，這對於持有中石油股份的股東來說，無疑是壹個可以接受的現實。但中石油股價長期低迷，2007年收於30.96元，2008年收於17元，2019。
對於外界“縮水8萬億”的報道，中石油確實有點不公平。這些年來，油價漲多跌少，讓老司機們壹聽到“三桶油”就相當於“劫家”。實際上，中石油本質上是壹個“非營利組織”，社會效益放在首位，油價漲跌主要受國際原油市場影響。別忘了，中國是石油進口國。
本文來自車家作者汽車之家，不代表汽車之家立場。