《三水小牘》是五代時期最重要的壹部漢族傳奇小說集記載晚唐的異聞軼事。此書成於梁開平四年（910），但紀年仍用唐昭宗天佑年號，也仍保持唐人小說風格。但篇中以“三水人”名義發議論，重訓誡的特點，又是五代至宋代傳奇小說的特征。《三水小牘》在其中起了重要的過渡作用。
《飛煙傳》是《三水小牘》中最著名的篇章，故事悲慘動人，曾獨立單行。步非煙，臨淮武公業之妾，因媒妁所欺嫁於武。鹹通中，武公業任河南府（洛陽）功曹參軍。公務繁忙，常常無暇及家。鄰家子趙象因見非煙容貌纖麗，故以詩文相贈，非煙也回贈詩文，如此壹來二去，日久生情，終於私通。大約壹年後，因非煙曾經以小過錯鞭打過某婢女，婢女將私情全告訴武公業，武質問非煙，非煙堅決不說出實情，後非煙被武縛與柱上鞭打，非煙說：生得相親，死亦何恨。最後被武公業活活打死。其他如《王知古》從壹個側面描寫藩鎮武將張直方的驕橫殘暴；《卻要》寫女奴的機智潑辣和貴家子弟的荒淫無恥；《魚玄機》寫女道士魚玄機的兇悍狂暴，人物頗具個性。也都用奇幻浪漫的方式反映了晚唐的客觀現實。文中偶爾穿插壹些詩歌駢語，文辭華麗，在晚唐小說中較有特色。《三水小牘》2卷，今佚，今存佚文56篇，清人《雲在自龕叢書》輯本最好。今有：《三水小牘》中華書局上海編輯所1957年據《雲在自龕叢書》輯本排印本；《筆記小說大觀》，江蘇廣陵古籍刊行社1984年影印本；汪辟疆校錄《唐人小說》上海古籍出版社1978年版。張友鶴《唐宋傳奇選》人民文學出版社1964年版1979年新壹版；魯迅校錄《唐宋傳奇集》文學古籍刊行社1958年版，人民文學出版社1979年版；《唐五代筆記小說大觀.》上海古籍出版社2000年版。