A公司是壹家在中國從事建築裝飾材料生產和銷售的股份公司。2012年末,國家宏觀經濟增速放緩,房地產行業也面臨著嚴峻的宏觀調控形勢。A公司董事會認為,公司的發展與房地產行業密切相關,公司戰略需要相應調整。
2013年初,A公司根據董事會要求,召開了中高層管理人員參加的公司戰略規劃研討會。部分與會者發言要點如下:
市場部經理:雖然國家宏觀經濟增速放緩,但房地產行業並未受到太大影響,公司仍處於重要的發展機遇期。在這種形勢下,公司應該擴大規模,搶占市場,尋求更快的發展。近年來,公司的主要競爭對手B公司年均銷售增長率超過12%,而同期公司年均銷售增長率僅為4%,市場仍有拓展空間。因此,建議進壹步拓展市場,力爭在未來兩年內將銷售增長率提升至12%以上。
生產部經理:公司現有產能已經飽和,很難維持每年4%的銷售增速,需要擴大產能。考慮到當前宏觀經濟和房地產行業面臨的諸多不確定因素,建議今明兩年維持2012的產銷規模,向管理要效益,進壹步降低成本水平,走向涵洞式發展之路。
財務部經理:財務部將積極配合公司的戰略調整,做好資產負債管理和融資規劃。同時建議公司的戰略調整要考慮現有的財務狀況和金融政策。2065438+2003年末,公司資產總額50億元,股份和債務總額25億元,所有者權益25億元。2012年銷售總額40億元,凈利潤2億元,現金分紅1億元。近年來,公司壹直保持50%的資產負債率和50%的分紅率的財務政策。
總經理:公司的發展要穩中求進。我們既要抓住機遇加快發展,又要積極防範金融風險。根據董事會相關決議,公司資產負債率壹般不高於60%,鼓勵繳費率壹般不低於40%。公司的財務安排不能突破這條紅線。
假設不考慮其他因素。
要求:
1.根據A公司2012年的財務數據,分別計算公司的內部增長率和可持續增長率;據此判斷營銷經理和生產經理的建議是否合理,並說明理由。
2.指出營銷經理和生產經理分別建議的企業戰略類型。
3.在保持董事會設定的資產負債率和股利支付率的前提下,計算A公司可實現的銷售增長率..案例分析問題:
A公司是壹家在中國從事建築裝飾材料生產和銷售的股份公司。2012年末,國家宏觀經濟增速放緩,房地產行業也面臨著嚴峻的宏觀調控形勢。A公司董事會認為,公司的發展與房地產行業密切相關,公司戰略需要相應調整。
2013年初,A公司根據董事會要求,召開了中高層管理人員參加的公司戰略規劃研討會。部分與會者發言要點如下:
市場部經理:雖然國家宏觀經濟增速放緩,但房地產行業並未受到太大影響,公司仍處於重要的發展機遇期。在這種形勢下,公司應該擴大規模,搶占市場,尋求更快的發展。近年來,公司的主要競爭對手B公司年均銷售增長率超過12%,而同期公司年均銷售增長率僅為4%,市場仍有拓展空間。因此,建議進壹步拓展市場,力爭在未來兩年內將銷售增長率提升至12%以上。
生產部經理:公司現有產能已經飽和,很難維持每年4%的銷售增速,需要擴大產能。考慮到當前宏觀經濟和房地產行業面臨的諸多不確定因素,建議今明兩年維持2012的產銷規模,向管理要效益,進壹步降低成本水平,走向涵洞式發展之路。
財務部經理:財務部將積極配合公司的戰略調整,做好資產負債管理和融資規劃。同時建議公司的戰略調整要考慮現有的財務狀況和金融政策。2065438+2003年末,公司資產總額50億元,股份和債務總額25億元,所有者權益25億元。2012年銷售總額40億元,凈利潤2億元,現金分紅1億元。近年來,公司壹直保持50%的資產負債率和50%的分紅率的財務政策。
總經理:公司的發展要穩中求進。我們既要抓住機遇加快發展,又要積極防範金融風險。根據董事會相關決議,公司資產負債率壹般不高於60%,鼓勵繳費率壹般不低於40%。公司的財務安排不能突破這條紅線。
假設不考慮其他因素。
要求:
1.根據A公司2012年的財務數據,分別計算公司的內部增長率和可持續增長率;據此判斷營銷經理和生產經理的建議是否合理,並說明理由。
2.指出營銷經理和生產經理分別建議的企業戰略類型。
3.在保持董事會設定的資產負債率和股利支付率的前提下,計算A公司可實現的銷售增長率..【回答】
1.(1)g(內部增長率)=[(2/50]×(1-50%)]/[1-(2/50)×(1-50%)]
或ROA=2.04%
g(可持續增長率)=[(2/25)×(1-50%)]/[1-(2/25)×(1-50%)]= 4.17%。
或者:凈資產收益率=(2/25)×100%=8%
g(可持續增長率)=4.17%
(2)營銷經理的建議不合理。
原因:營銷經理建議的12%的增長率過高,遠遠超過公司4.17%的可持續增長率。
生產經理的建議不合理。
原因:生產部經理建議2012保持產銷規模保守。
2.營銷經理的建議屬於成長型【或者:發展型;或者:擴展]策略。
生產經理的建議是穩定【或者:維護;或者:防禦性]策略。
3.在保持董事會設定的資產負債率和分紅率的前提下,公司可以實現銷售增長率==6.38%。