碳中和是指壹個國家、壹個企業、壹種產品、壹項活動或壹個個人在壹定時期內直接或間接產生的二氧化碳或溫室氣體排放總量，通過植樹造林、節能減排來抵消自身的二氧化碳或溫室氣體排放，從而實現正負抵消，達到相對的“零排放”。
二氧化碳排放峰值是指在某壹時刻，二氧化碳的排放量不再達到峰值，然後逐漸回落。
簡單來說，“二氧化碳排放峰值”就是我們國家承諾2030年前二氧化碳排放不增加，達到峰值後再逐漸減少；到2060年，通過植樹造林，節能減排，二氧化碳排放將被完全抵消，這就是“碳中和”。
中國碳排放量世界第壹，遠高於美歐日等發達經濟體。2019年全球二氧化碳排放量達到3465438+7億噸，其中前三位分別是中國98.26億噸、美國49.65億噸、歐盟33.30億噸。中國的二氧化碳排放量居世界首位，是美國和歐盟的兩倍和三倍。
目前，中國已明確提出“2030年實現二氧化碳排放峰值，2060年實現碳中和”的發展目標，世界上大多數主要經濟體也將2050年定為實現碳中和的目標日期。
碳中和“開源節流”的兩個投資機會；
從整體規模來看，碳中和涉及很多行業，無論是上遊的煤炭石化，中遊的化工、鋼鐵、電力，還是下遊的新能源汽車，都會受到碳中和相關政策的影響。要實現30/60的目標，不僅要開源，還要節流，所以那些碳排放量大的行業必然會被壓縮，就像2017的供給側改革，淘汰了那些小公司，進壹步提高了行業的領先地位。
從碳中和投資的主題
壹是尋找需求擴張行業的投資機會。在碳中和的發展目標下，以光伏、風電、新能源汽車、裝配式建築為代表的清潔節能行業將迎來總需求的擴張，行業整體存在投資機會。長期來看，隨著碳中和相關措施的逐步落實，我國光伏、風電新增發電量將快速增加，光伏等清潔能源產業將迎來發展機遇。雖然去年有壹波炒作，很多公司透支了未來壹兩年的業績，但是後期可以通過時間和業績的提升來消化估值。
另壹種是在供給萎縮的行業尋找投資機會。對於高能耗、高碳排放的行業，在碳中和的約束下，行業供給會有萎縮的壓力。碳排放數據基礎較好的水泥和電解鋁行業將可能被首先納入全國碳交易市場。除電力外，其余石化、化工、建材、鋼鐵、有色金屬、造紙、航空等7個行業將在“平穩對接、平穩過渡”的基調下，逐步納入全國碳市場。參考供給側改革的經驗，當行業供給收縮時，相關工業品價格往往會有所提升，行業龍頭的市場份額會增加，因此這類行業龍頭會有投資機會。此外，當行業整體供給受到碳中和目標的約束時，行業內壹些替代領域可能會迎來需求的擴大。
梳理壹些受益於碳中和的行業和公司:
1.節能產業
利益邏輯是碳中和是整個社會的事情，提高能效直接減少碳排放。節能產業在國務院《國務院關於加快建立和完善綠色低碳循環發展經濟體系的指導意見》[2021]4號中反復強調。
標的:南方電網能源(節能龍頭，稀缺)、梁爽節能(光伏+工業節能+建築節能)、中材節能(水泥工業節能+二氧化碳捕集)。
2.資源循環產業
在碳交易的第壹階段，只交易電力公司。但長期來看，鋼鐵、水泥、有色冶煉等壹些高耗能資源企業，在整體產量控制和成本方面會受到碳中和的影響，導致生產周期和價格周期出現新的變化，行業集中度轉移的邏輯也會產生影響。
根據最近寶武集團NPC代表的發言，鋼鐵行業將在2023年實現二氧化碳排放峰值，因此鋼鐵產量將在23年達到峰值，代表直言:行業集中度的整合和提高是因為集中度的提高有利於提高效率和節能。類似的邏輯和二氧化碳排放峰值節點肯定會出現在水泥、電解鋁等其他行業。
標的:如果周期性行業本身是上升周期，碳中和對其有有利影響，可以考慮。
3.新能源發電資產
就連風電場和光伏電站的持有者也能算上垃圾發電，更有罕見的生物質發電和煤層氣利用。寫壹個很具體的受益邏輯:根據光大證券的測算，當CCER碳匯價格為20元/噸時，風電、光伏營業收入增長4%左右，垃圾焚燒增長3.5%。
標的:國有發電公司或新能源平臺，如新天綠色能源(配送天然氣+風電)、江蘇新能(風電+垃圾發電+光伏)、中節能太陽能+節能風電。
jeni Energy、Sunshine Power和Longji等私營公司是自給自足的發電站，其他公司包括北京運通和金風科技。
4.回收再制造產業
以鋼鐵為例，電爐短流程煉鋼生產的噸鋼碳排放量遠低於礦石高爐冶煉。在碳中和的背景下，回收自然低碳將獲得更多的政策支持。同時，中國社會已經達到人均654.38+0萬美元，社會存量資源已經非常龐大。
標的:梅格(主要是電池產業鏈重疊)、方大炭素(電爐煉鋼消耗的石墨電極)
5.垃圾分類和焚燒行業
生活垃圾在填埋分解過程中會釋放溫室氣體甲烷。焚燒可以替代煤炭，壹方面減少碳，另壹方面減少甲烷釋放。此外，其他生物質發電也有同樣的減碳機制。垃圾焚燒原有的上升周期將得到碳中和目標的額外加持。
目標:上海環境，藍色環境，綠色力量。
6.天然氣工業
因為天然氣的碳排放遠低於煤炭，中國計劃增加天然氣的使用。
對象:經濟發達地區的天然氣公司和天然氣資源公司。
7.能量存儲(電網側能量存儲)
儲能可以利用無法接入電網的電力，自然和不穩定的風、光、電契合在壹起，所以將多余的清潔能源接入電網可以減少碳排放。這個賽道的問題是鋰電池可能不足以支撐大規模儲能應用，而抽水蓄能沒有很好的標準，釩液流電池技術也不夠成熟。
目標:沒有壹家是很適合的，而且是傳統的鋰電池或者儲能公司。
9.碳捕獲
將來可能真的有必要儲存二氧化碳。
標的:中材節能、深遠環保、科美特燃氣(二氧化碳回收)
10.碳交易過程中的參與企業
參與碳交易所的公司是具有碳金融屬性的公司。部分主題。
標的:國網英達和華銀電力
11.碳交易第三方服務企業
碳交易的確認過程相當復雜，需要專業第三方的支持。相關的咨詢服務行業會發展很快，因為碳中和今年覆蓋了電力行業，然後會覆蓋八個耗能行業，然後會更多。
標的:普尼測試(交互式碳排放核查業務)、遠光軟件(碳資產管理系統)