上闋開頭二句：“家住蒼煙落照間，絲毫塵事不相關。”把自己所居住的環境寫得是如此的優美而又純凈。“蒼煙落照”四字，不禁讓人聯想起陶淵明《歸園田居》其壹“藹藹遠人村，依依墟裏煙”的意境，壹經諷誦便難以忘懷。“蒼煙”猶青煙，字面已包含著作者的感情色彩。“落照”這個詞裏雖然沒有表示顏色的字，但也有色彩暗含其中，引起讀者的多種的聯想。詞人以“蒼煙落照”四字點綴自己居處的環境，意在與齷齪的仕途作鮮明的對比。所以在第二句中就直接點明住在這裏與塵事毫不相關，可以壹塵不染，安心地過著隱居的生活。這也正是陶淵明《歸園田居》裏“戶庭無塵雜，虛室有余閑”的體現。
三、四句對仗工穩：“斟殘玉瀣行穿竹，卷罷《黃庭》臥看山。”“玉瀣”是壹種美酒的名稱，明人馮時化在《酒史》卷上寫有：“隋煬帝造玉瀣酒，十年不敗。”陸遊在詩中也不止壹次寫到過這種酒。這兩句的大意是說：喝完了玉瀣就散步穿過了竹林；看完了《黃庭》就躺下來觀賞山中美景。壹二句寫居處環境的優美，三四句寫自己生活的閑適，動靜行止無不愜意。
下闋開頭：“貪嘯傲，任衰殘，不妨隨處壹開顏。”“嘯傲”，指作者歌詠自得，形容曠放而不受拘束的樣子。不單是陸詩用了“嘯傲”此詞，其他詩人也經常用此詞，比如郭璞《遊仙詩》：“嘯傲遺世羅，縱情在獨往。”陶淵明《飲酒》其七：“嘯傲東軒下，聊復得此生。”詞人說自己貪戀這種曠達的生活情趣，任憑終老田園；隨處都能見到使自己高興的事物，何不隨遇而安呢？這幾句可以說是曠達到極點也消沈到了極點，可是末尾兩句陡然壹轉：“元知造物心腸別，老卻英雄似等閑。”這兩句可以說是對以上所寫的自己的處境作出了解釋。詞人說原先就已知道造物者無情（他的心腸與常人不同），它白白地讓英雄衰老死去卻等閑視之。詞人是在抱怨南宋統治者無心恢復中原，以致使自己英雄無用武之地。
據夏承燾、吳熊和《放翁詞編年箋註》中講到，南宋乾道二年陸遊四十二歲，以言官彈劾謂其“交結臺諫，鼓唱是非，力說張浚用兵”，免隆興通判，始蔔居鏡湖之三山。這首詞和其他兩首《鷓鴣天》（兩首開頭句分別為：插腳紅塵已是顛、懶向青門學種瓜），都是這時候寫下的。詞中雖極寫隱居之閑適，但那股抑郁不平之氣仍然按捺不住，在篇末終於流露出來。也正因為有詞人那番超脫塵世的表白，所以篇末的兩句就尤其顯得冷雋。 南宋詩人、詞人、詩論家劉克莊《後村詩話續集》：“其激昂慷慨者，稼軒不能過；飄逸高妙者，與陳簡齋、朱希真相頡頏；流麗綿密者，欲出晏叔原、賀方回之上。”