《中國藥學大辭典》說鐵皮石斛“專養肺胃之氣液，氣液旺盛，腎水自生”，說它善於滋陰生津，治療陰虛津虧的各種疾病。鐵皮石斛除了滋陰，還有養血的作用。清代藥性理論說鐵皮石斛能補腎、積精、養胃養陰、益氣。魚鱗石水解物富含多糖，能促進人體平衡，有效增強體質，從而有效增強免疫力。
鐵皮石斛具有健脾養胃、生津止渴的作用，在《神農本草經》、《本草復壯》中都有記載。人們稱之為“胃腸醫學”。服用鐵皮石斛可以促進胃液分泌，增強胃排空能力，幫助消化，修復胃腸吸收功能。長期服用有助於防治萎縮性胃炎和淺表性胃炎。
鐵皮石斛不僅是中老年的護眼佳品，而且對中老年人常見眼病的防治有延緩作用。還能保持眼球晶狀體的透明性，促進眼睛明亮。在養陰虛證中，不斷增加的陰液滋養人體，從而消除燥熱，清咽無痰。