junk bond 英 [dk b?nd] 美 [dk bɑnd]
n. 不值錢的債券，垃圾債券； 後保債券，價格低但風險大的債券；
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復數：junk bonds
垃圾債券（junk bond;junk），也稱為高風險債券。評信級別在標準普爾公司 BBB級或穆迪公司Baa級以下的公司發行的債券。垃圾債券向投資者提供高於其他債務工具的利息收益，因此垃圾債券也被稱為高收益債券（high yield bonds），但投資垃圾債券的風險也高於投資其他債券。
二、什麽是垃圾債券,有哪些優缺點 / 債券垃圾債券（junk bond;junk），也稱為高風險債券。
評信級別在標準普爾公司 BBB級或穆迪公司Baa級以下的公司發行的債券。垃圾債券向投資者提供高於其他債務工具的利息收益，因此垃圾債券也被稱為高收益債券（high yield bonds），但投資垃圾債券的風險也高於投資其他債券。
垃圾債券80年代在美國能風行壹時，主要有以下幾個原因：壹是80年代初正值美國產業大規模調整與重組時期，由此引發的更新、並購所需資金單靠股市是遠遠不夠的，加上在產業調整時期這些企業風險較大，以盈利為目的的商業銀行不能完全滿足其資金需求，這是垃圾債券應時而興的重要背景。二是美國金融管制的放松，反映在證券市場上，就是放松對有價證券發行人的審查和管理，造成素質低下的垃圾債券紛紛出籠。
三是杠桿收購的廣泛運用，即小公司通過高負債方式收購較大的公司。高負債的渠道主要是向商業銀行貸款和發行債券，籌到足夠資金後，便將不被看好而股價較低的大公司股票大量收購而取得控制權，再進行分割整理，使公司形象改善、財務報告中反映的經營狀況好轉，待股價上升至壹定程度後全部拋售大撈壹把，還清債務後，拂袖而去。
其中最著名的例子是1988年底，亨利·克萊斯收購雷諾煙草公司，收購價高達250億美元，但克萊斯本身動用的資金僅1500萬美元，其余99.94%的資金都是靠米爾根發行垃圾債券籌得的。四是80年代後美國經濟步入復蘇，經濟景氣使證券市場更加繁榮。
在經濟持續旺盛時期，人們對前景抱有美好憧憬，更多地註意到其高收益而忽略了風險，商業銀行、證券承銷商及眾多投機者都趨之若鶩，收購者、被收購者、債券持有者和發行人、包銷商都有利可獲。巨額的垃圾債券像被吹脹的大氣泡，終有破滅的壹天。
由於債券質量日趨下降，以及1987年股災後潛在熊市的壓力，從1988年開始，發行公司無法償付高額利息的情況屢有發生，垃圾債券難以克服“高風險—>高利率—>高負擔—>高拖欠—>更高風險……”的惡性循環圈，逐步走向衰退。垃圾債券在美國風行的十年雖然對美國經濟產生過積極作用，籌集了數千億遊資，也使日本等國資金大量流入，並使美國企業在強大外力壓迫下刻意求新，改進管理等，但也遺留下了嚴重後果，包括儲蓄信貸業的破產、杠桿收購的惡性發展、債券市場的嚴重混亂及金融犯罪增多等等。
三、什麽是垃圾債券,有哪些優缺點 / 債券垃圾債券（junk bond;junk），也稱為高風險債券。評信級別在標準普爾公司 BBB級或穆迪公司Baa級以下的公司發行的債券。垃圾債券向投資者提供高於其他債務工具的利息收益，因此垃圾債券也被稱為高收益債券（high yield bonds），但投資垃圾債券的風險也高於投資其他債券。
垃圾債券80年代在美國能風行壹時，主要有以下幾個原因：
壹是80年代初正值美國產業大規模調整與重組時期，由此引發的更新、並購所需資金單靠股市是遠遠不夠的，加上在產業調整時期這些企業風險較大，以盈利為目的的商業銀行不能完全滿足其資金需求，這是垃圾債券應時而興的重要背景。
二是美國金融管制的放松，反映在證券市場上，就是放松對有價證券發行人的審查和管理，造成素質低下的垃圾債券紛紛出籠。
三是杠桿收購的廣泛運用，即小公司通過高負債方式收購較大的公司。高負債的渠道主要是向商業銀行貸款和發行債券，籌到足夠資金後，便將不被看好而股價較低的大公司股票大量收購而取得控制權，再進行分割整理，使公司形象改善、財務報告中反映的經營狀況好轉，待股價上升至壹定程度後全部拋售大撈壹把，還清債務後，拂袖而去。其中最著名的例子是1988年底，亨利·克萊斯收購雷諾煙草公司，收購價高達250億美元，但克萊斯本身動用的資金僅1500萬美元，其余99.94%的資金都是靠米爾根發行垃圾債券籌得的。
四是80年代後美國經濟步入復蘇，經濟景氣使證券市場更加繁榮。在經濟持續旺盛時期，人們對前景抱有美好憧憬，更多地註意到其高收益而忽略了風險，商業銀行、證券承銷商及眾多投機者都趨之若鶩，收購者、被收購者、債券持有者和發行人、包銷商都有利可獲。
巨額的垃圾債券像被吹脹的大氣泡，終有破滅的壹天。由於債券質量日趨下降，以及1987年股災後潛在熊市的壓力，從1988年開始，發行公司無法償付高額利息的情況屢有發生，垃圾債券難以克服“高風險—>高利率—>高負擔—>高拖欠—>更高風險……”的惡性循環圈，逐步走向衰退。
垃圾債券在美國風行的十年雖然對美國經濟產生過積極作用，籌集了數千億遊資，也使日本等國資金大量流入，並使美國企業在強大外力壓迫下刻意求新，改進管理等，但也遺留下了嚴重後果，包括儲蓄信貸業的破產、杠桿收購的惡性發展、債券市場的嚴重混亂及金融犯罪增多等等。
四、junk怎麽讀junk[英][dk] [美][dk]
生詞本
簡明釋義
n.廢舊物品，破爛物；中國式平底帆船；便宜貨，假貨；廢話，哄騙
vt.丟棄，廢棄；把…分成塊
復數：junks第三人稱單數：junks過去式：junked過去分詞：junked現在分詞：junking
易混淆的單詞：Junk
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柯林斯高階英漢詞典 同反義詞
1.N-UNCOUNT廢棄物；廢舊物Junk is old and used goods that have little value and that you do not want any more.
Rose finds her furniture in junk shops。
羅絲從舊貨店買來了家具。
What are you going to do with all that junk, Larry?
五、什麽是長期債券壹般說來，償 還 期 限 在 10 年 以 上 的 為 長 期 債 券長期債券的特點 1.償還性 長期債券有規定的期限，企業必須在約定的時間向債券持有人歸還本金.以贖回債券。
2.流動性 長期債券具有轉讓變現的能力。無論債券到期與否，債券持有人若急需資金，可隨時轉讓變現.當債券轉讓完成後，債券權利亦隨之轉讓。
因此，長期債券具有高度流動性。 3. 安全性 長期債券具有避免市場價格波動引起價值損失風險的能力。
債券持有人的收益穩定、安全可靠。 4.盈利性 長期債券是債券持有人向債券發行人的直接投資.不會產生中間利潤，債券持有人可以按預先規定的利率定期或到期領取壹定的利息收人，其收益壹般高於同期儲蓄存款的利息收益。
長期債券的類型 長期債券可分為無擔保債券和擔保（以資產為擔保）債券。 無擔保債券主要包括信用債券、次級債券和收益債券。
抵押債券則是最常見的長期擔保債券。 信用債券 信用債券（debenture）通常指公司的無擔保債券。
信用債券沒有任何公司財產作為擔保，所以在公司清算時，信用債券的持有人是公司的普通債權人。企業的贏利能力是這些債券投資人的主要擔保。
盡管信用債券是無擔保的，但其持有入可以通過在債券契約中加人限制條款來保護自己的利益，尤其是消極保證條款阻止企業以其（未設定擔保的）資產向其他債權人提供抵押。這些條款使得借款企業不能再將其資產限定用途，從而保護投資者。
由於信用債券持有人必須依靠借款人的壹般信用來償還本金和支付利息，所以通常只有實力雄厚、信用可靠的公司才能發行信用債券。 次級債券 次級債券（subordinated debentures）是對企業資產的索取權次於其他債券的無擔保債券。
企業清算時，次級債券持有人通常要在其他高級別債權人得到足額清償後才有權要求清償。當然，次級債券持有人的權益在清算時仍排在優先股和普通股股東的前面。
次級債券的存在有利於優先債券持有人，因為他們可以侵占次級債券持有人的利益。例如，假設公司清算價值是60萬美元，流通在外的不可轉讓債券是40萬美元，流通在外的次級債券是40萬美元，普通債務是40萬美元。
人們可能認為不可轉讓債券持有人與普通債權人享有同等的地位，都對清算資產享有優先索取權，即各自得到30萬美元。事實上，法律規定不可轉讓債券持有人有權使用次級債券持有人的索取權。
因此，不可轉讓債券持有人的索取權總額是80萬美元。所以，公司清算價值的2/3(800000美元/1200000美元)即40萬美元屬於不可轉讓債券持有人，而只有1/3(400000美元/1200000美元)即20萬美元屬於普通債權人。
由於索取權的上述特點，企業在發行次級債券時為吸引投資者不得不提供高於普通債券的收益率。次級債券經常能轉換為普通股。
因此，附加的期權特征可能使得可轉換次級債券以低於普通債券的收益率發行。 收益債券 公司只有在有盈余時才對收益債券（ine bond）支付利息。
在某壹年份未支付的利息可以累積起來。如果公司在未來年份有贏利，則必須在盈余允許的範圍內支付這些累積未付利息。
當然，累積未付利息義務通常只限於不超過3年的時間。這種證券承諾向投資者支付固定收益率，但其可靠性較低。
盡管如此，收益債券仍優先於次級債券及優先股、普通股。與優先股不同的是，收益債券的利息支付可在稅前扣除。
收益債券在投資者中並沒有多少吸引力，因此主要在企業重組時才發行。 垃圾債券 20世紀80年代發展起了壹個活躍的非投資級別債券市場。
這些債券都是Ba級別（穆迪公司）或以下的債券，被稱為“垃圾債券”或“高收益率債券”。垃圾債券（junk bonds）市場是由Drexel Burnham Lambert投資銀行壹手培育起來的，它壹直統治著該市場，直到1990年Drexel銀行破產。
很多公司通過垃圾債券市場籌集上億美元以償還先前從銀行或私募得到的款項。此外，垃圾債券還用於企業購並和杠桿收購。
垃圾債券的主要投資者是養老基金、高收益率債券***同基金以及壹些直接投資的個人。垃圾債券的二級市場雖然存在，但當債券市場上出現任何金融恐慌或當投資者轉而重視債券質量時，垃圾債券的流動性就會喪失。
20世紀80年代後期，與杠桿收購有關的債券發行經歷了壹段困難時期，大量發行出現了違約。投資者對其喪失了信心，新債券的發行驟減。
90年代初期以後垃圾債券市場有所復蘇，尤其是較高質量債券的發行。盡管對壹些公司來說，垃圾債券是壹種可行的籌資方式，但必須認識到這種機會具有很大的不確定性，在壹個不穩定的市場上很難找到投資者。
抵押債券 抵押債券（mortgage bond）是以公司具體資產（通常是固定資產）的留置權（債權人要求權）作為擔保的債券。作為債券擔保品的具體財產將在作為賦予債券持有人資產留置權的法律文件的抵押合同中詳細列明，與其他擔保貸款協議壹樣，抵押品的市場價值應該高於所發行債券的總額，從而保持壹個合理的安全邊際。
如果公司違反了債券契約中的任壹限制條款，則代表債券持有人利益的受托人有權取消抵押品的贖回權。受托人接管抵押財產，將其出售，並用出售收入清償債券持有人。
如果出售收入不足以清償發行在外的債券，則。