融資結構指企業在取得資金來源時,通過不同渠道籌措的資金的有機搭配以及各種資金所占的比例。具體地說,是指企業所有的資金來源項目之間的比例關系,即自有資金(權益資金)及借入資金(負債)的構成態勢,它是資產負債表的右方的基本結構,主要包括短期負債、長期負債和所有者權益等項目之間的比例關系。企業的融資結構不僅揭示了企業資產的產權歸屬和債務保證程度,而且反映了企業融資風險的大小,即流動性大的負債所占比重越大,其償債風險越大,反之則償債風險越小。從本質上說,融資結構是企業融資行為的結果。企業融資是壹個動態的過程,不同的行為必然導致不同的結果,形成不同的融資結構。企業融資行為的合理與否必然通過融資結構反映出來。合理的融資行為必然形成優化的融資結構,融資行為的扭曲必然導致融資結構的失衡。由於企業生產經營所處的階段不同,對資金的數量需求和屬性要求也就不同,形成了不同的融資組合。對融資結構可以從不同的角度做進壹步的劃分:按資金來源不同可以劃分為內源融資和外源融資;按資金屬性不同可分為債務融資和權益資本融資;按占用時間的長短可分為長期融資和短期融資。
(二)資本結構
資本結構指企業取得的長期資金的各項來源的組合及其相互關系。企業的長期資金來源壹般包括所有者權益和長期負債,因此,資本結構主要是指這兩者的組合和相互關系。對於資本結構的定義在西方財務金融界尚存在著不同的認識。有人認為,資本結構就是融資結構,如(香港)巨文出版社出版的《英漢、漢英會計詞典》中,將資本結構定義為“公司權益的成分,即短期負債、長期負債及業主權益的相對比例關系”;另壹種觀點認為,資本結構與融資結構之間,雖然有許多***同點,但卻是兩個不同的財務金融範疇。融資結構與資本結構研究的內容和目的是各有側重的。在現代企業融資活動中,為了實現企業市場價值最大化,壹般把資本結構作為研究的重點,探討資本結構變動對企業的價值及總資本成本率的影響,相應形成了不同的資本結構理論。這樣,融資結構和資本結構結合運用,有助於識別舉債來源的變化、綜合分析企業的財務狀況,為科學地進行融資決策提供依據。