目前國內應用的是最簡單的固定利率和浮動利率的互換。
利率互換的簡單案例研究
壹.概念
兩個不同的借款人從不同或相同的金融機構獲得貸款。在中介機構的調解下，雙方同意互相支付貸款利息，使雙方都能獲得比原來條件更優惠的貸款。換句話說，市場上有免費的午餐。
利率互換的前提:利率市場化、基準利率市場化和投資銀行化。
商務印書館的《英漢證券投資詞典》解釋:利率互換。也叫:利率互換。互換合同。合同雙方同意在未來某壹特定日期，在未償還貸款本金的基礎上交換利息支付。利率互換的目的是降低融資成本。如果壹方可以獲得優惠的固定利率貸款，但希望以浮動利率融資，而另壹方可以獲得浮動利率貸款，但希望以固定利率融資，雙方可以通過互換交易獲得想要的融資形式。請參閱:交換交換。
信用違約互換(CDS)是世界上交易最廣泛的場外信用衍生品。ISDA(International Swaps and Derivatives Association)於1998建立了標準化的信用違約互換合約，此後，CDS交易迅速發展。信用違約互換的出現，解決了信用風險的流動性問題，使信用風險像市場風險壹樣交易成為可能，從而轉移了擔保人的風險，降低了發債的難度和成本。
在CDS合約中，CDS買方定期向CDS賣方支付壹定的費用，壹般以基於面值的固定基點表示。如果信用主體沒有違約事件，CDS賣方沒有現金流出；壹旦信用主體違約，CDS賣方有義務以現金形式補償債券面值與違約事件發生後債券價值之間的差額，或者以面值購買CDS買方持有的債券。CDS的賣方可以是主承銷商或商業銀行等第三方，可以在銀行間市場或其他市場交易CDS，從而轉移自己的擔保風險。
在公司債發行中引入信用違約互換，可以實現企業、CDS買方和賣方的共贏。對於企業來說，發行帶有CDS的企業債券，不僅可以降低發債門檻，擺脫對銀行擔保的依賴，還有助於提高債券的信用等級，降低融資成本。從CDS購買者的角度來看，通過支付壹定的費用，可以有效規避企業的信用風險，獲得穩定的收益。從CDS賣方的角度來看，公司可以通過收取相應的費用來實現自己的收益，可以通過出售CDS來對沖擔保風險。