在小說中，她是司徒王允家的歌女，為拯救漢朝，由王允授意施行連環計，使董卓、呂布兩人反目成仇，最終借呂布之手除掉了惡賊董卓。之後貂蟬成為呂布的妾，隨呂布來到徐州。下邳壹役後，呂布被曹操所殺，貂蟬跟隨呂布家眷前往許昌，從此不知所終。
有人說貂蟬是歷史上最早的間諜。個人認為這說法非常錯誤。其壹：貂蟬只是小說家可能為了增添色彩而加進去的，正史並無記載（對當時局勢影響這麽大的人物，如果真有其人，歷史會不記載嗎？）；其二：小說人物貂蟬從事的活動並不具有“國家性質”，而“間諜”是“國家性質”極強的職業。是幫敵軍（或敵國）搜集國家情報的特務人員（新華字典89年版“間諜”的定義）。貂蟬只能說是個“臥底”，而並非“間諜”。據此，認為貂蟬是“間諜”的說法非常錯誤。
貂蟬是東漢末年司徒王允的歌女，國色天香，有傾國傾城之貌，見東漢王朝被奸臣董卓所操縱，於月下焚香禱告上天，願為主人擔憂。王允眼看董卓將篡奪東漢王朝，設下連環計。王允先把貂蟬暗地裏許給呂布，再明把貂蟬獻給董卓。呂布英雄年少，董卓老奸巨猾。為了拉攏呂布，董卓收呂布為義子。二人都是好色之人。從此以後，貂蟬周旋於此二人之間，送呂布於秋波，報董卓於嫵媚。
呂布自董卓收貂蟬入府為姬之後，心懷不滿。壹日，呂布乘董卓上朝時，入董卓府探貂蟬，並邀鳳儀亭相會，貂蟬見呂布，假意哭訴被董卓霸占之苦，呂布憤怒。這時董卓回府撞見，怒而搶過呂布的方天畫戟，直刺呂布，呂布飛身逃走，從此兩人互相猜忌，王允便說服呂布，鏟除了董卓。
貂蟬是這部以男性為人物主體的《三國誌》之中，出場的少數幾位女子中最為光彩奪目的女性形象。可以這樣說，正是由於貂蟬的出現，才有了王司徒巧施連環計的佳話，才有了呂奉先大鬧鳳儀亭的風波，才有了兇橫無忌權傾壹時的董卓宮門前的被戮，才有了兒女情長武功蓋世呂布的門樓上的殞命。貂蟬形象存在的意義就在於，在這個清壹色男人爭霸的世界裏，成功地顯示出了壹個絕色女子的膽量與智慧，正是這種非凡膽量的展示與高度智慧的運用，加速了漢末軍閥戰亂時代的結束，促成了壹代雄才曹操、劉備、孫權等人的崛起，從而使已經風雨飄搖的漢室江山得以繼續延續。然而，自從呂布白門樓殞命之後，這位膽色俱佳的奇女子便就此不見了蹤跡。是隨失敗的呂布同赴了九泉？還是被勝利的曹操擄回了許昌？這個疑問從群雄爭霸開始壹直到歸晉統壹也沒有解開，是作者無意間忽略了這樣壹個重要的人物，還是出於某種考慮有意識地避開不談？我們無從考證。筆者不甘於就這樣讓壹位令人敬慕的奇女子從此無跡可尋，於是參考翻閱了大量社會上流傳的稗官小說、野史評話，終於尋找到了有關貂蟬身世、結局的壹點蛛絲馬跡，在此記錄下列，權作對自己好奇心的壹種交待。雜曲中說她本名任紅昌，是任昂女兒，在宮中專管貂蟬冠因此又叫貂蟬。實際歷史上只有王允利用壹宮女挑撥呂布和董卓關系，貂蟬的故事是人們根據這個改編的，但既然能把二人撩撥得神魂顛倒，可見這宮女的確長的不壹般。貂蟬畫像關於貂蟬的出身，有野史這樣交待：其人本姓霍，無名，山西人，與名將關羽為同鄉。自幼人才出眾，聰敏過人，因而被選入漢宮，任管理宮中頭飾、冠冕的女官，故稱‘貂蟬’官。因遭十常侍之亂，避難出宮，為司徒王允收留並認為義女，方才成就了離間董卓、呂布父子的壯舉。關於貂蟬的結局，有評話這樣敘述：呂布死後，貂蟬被曹操帶回許昌，作為侍女留在丞相府中，關羽屯土山約三事暫時降曹之後，曹操為了籠絡關羽之心，特賜美女十人，貂蟬便是其中壹位，當關羽聽到貂蟬報出姓名之後，感其膽識，撩髯稱了壹聲“好”之後，閉目不言揮手令去，貂蟬聽後，明白關羽全其名節之意，回房後遂自盡而亡。京劇有《鳳儀亭》就是敘述這段故事的貂蟬與西施、楊貴妃、王昭君為中國古代四大美女。傳說貂蟬降生人世，三年間當地桃杏花開即雕；貂蟬午夜拜月，月裏嫦娥自愧不如，匆匆隱入雲中；貂蟬身姿俏美，細耳碧環，行時風擺楊柳，靜時文雅有余，貂蟬之美，蔚為大觀。然而，令人遺憾的是貂蟬以侍婢出現，以死者家屬退身，羅貫中在《三國演義》中只敘列呂布白門樓殞命，便以壹句“妻女運回許都”作結，自此，貂蟬生死成了千古之謎,在1971年時還有人看見了貂蟬墓但也有說是她女兒的墓可見三國演義上的說法也不足取信。