楊玉環這個絕色女子的最後結局到底如何，歷來說法不壹。
楊貴妃命喪馬嵬驛
天寶十四年，“安史之亂”爆發。次年六月，安祿山攻破潼關，李隆基這才從溫柔的睡夢中醒過來。在楊國忠的建議下，於唐天寶十五年六月十八日，唐玄宗帶著楊玉環、楊國忠匆忙逃出宮去。等到百官上朝時，竟不知皇帝到哪裏去了！玄宗壹行出都門百余裏，來到壹個名叫馬嵬驛（今陜西興平縣西）的地方，將士們又餓又累，疲憊不堪，隊伍中出現了騷亂。龍武將軍陳玄禮密啟太子李亨，以謀反罪將楊國忠誅殺，隨即又上奏玄宗說：“楊國忠謀反已經被誅，貴妃不宜帶在身邊，願陛下忍痛割愛，將其正法。”大宦官高力士也趁機進諫，主張盡快把楊玉環殺掉。玄宗知道這件事情是他們合謀策劃，內心極不情願，但看看鼓噪喧嘩的將士，覺得還是保命要緊，於是命高力士將貴妃帶到佛堂，將其勒死。隨即又把貴妃的屍體擺在外面，讓陳玄禮和眾位將士觀看。軍士們見楊貴妃真的被殺死，這才整理隊伍繼續西行。
眾說紛紜
那麽，楊玉環真的被勒死在馬嵬驛了嗎？多少年來，人們提出了不同的觀點，眾說紛紜，壹直沒有壹定論。不過歷代的正史中均對這種觀點持肯定態度，還舉出了不少證據證明。據說，勒死楊玉環的那條白錦被馬嵬店的老嫗所得，她深知此物的價值，聲稱凡是要借觀的人，須付百錢，居然靠它發了大財。另外，在運送楊玉環屍體時，壹只鞋子失落，也被壹個老嫗拾去，此人同樣靠了這只“娘娘鞋”致富。大詩人杜甫在《北征》詩中寫道：“不聞夏殷衰，中自誅褒妲。周漢獲再興，宣光果明哲。桓桓陳將軍，仗鉞奮忠烈。”杜甫不僅說道楊玉環被殺，並且還把誅楊的主要人物陳玄禮大大贊頌了壹番。杜甫與楊玉環是同時代人，他的寫作態度向來比較嚴謹，盡管他使用的是藝術化語言，但述說的事情卻是真實的。這位貴妃娘娘命喪馬嵬驛，本來沒有什麽值得懷疑的，可是出人意外的是，對於楊玉環的最後歸宿，卻出現了幾種說法。
古代名畫死裏逃生做道士
有的說楊玉環死裏逃生，當了女道士。唐玄宗從避居蜀地到返回長安，只有短短壹年多的時間，待遷葬楊貴妃時卻是“馬嵬坡下泥土中，不見玉顏空死處”。既然找不到她的屍體，很可能是死裏逃生，就壹定還有找到的希望。玄宗不會不派人到處尋找，結果仍然是“上窮碧落下黃泉，兩處茫茫皆不見”。這說明楊貴妃真的沒死。還有的說，當時被縊殺的不是楊玉環，而是壹位名叫蛾眉的宮女。因為陳玄禮無緣近窺“娘娘”的玉容，辮不清楊貴妃的真正面目，很容易被蒙騙過去。楊貴妃出了馬嵬坡後，換裝隱逃南下，具體到了什麽地方，後來終老何處，則又說不清了。想起楊玉環曾經做過女道士的經歷，有人猜測她很可能隱匿於某個女道士院。而唐代的女道士院形同娼家，這位昔日的貴妃娘娘，為了茍求活命，有可能作了妓女，“此恨綿綿無絕期”的恨處正在於此。
流亡日本
有的說楊玉環潛逃到日本，並老死在那裏。1963年，壹位日本少女在電視臺向日本電視觀眾展示了她的家譜等古代文獻，言之鑿鑿地聲稱自己是楊貴妃的後裔，這引起了壹陣小小的轟動。日本有種說法，說死者是替身，由於陳玄禮憐惜楊貴妃貌美，不忍心將其殺害，於是與高力士密謀，以侍女代死。高力士用車運來貴妃屍體，查驗屍體的便是陳玄禮，因而這壹以假代真的計謀得以成功，而貴妃則由陳玄禮的親信護送飛快南逃，大約在今日上海附近揚帆出海，經過海上的漂泊，最後遠逃至日本山口縣大津郡油谷町久津。與此相呼應的是，日本當地的“二尊院”中還有楊貴妃的墳墓。大津郡的《郡誌》上也有這樣的記載：唐玄宗得知楊貴妃東渡扶桑，難舍舊情，派特使送來兩尊佛像，並苦苦勸她回國，再享富貴。楊貴妃拔下壹根玉簪答謝了玄宗，後在當地無疾而終，今日的“二尊院”即由此得名。
永遠的謎
除此之外，還有楊貴妃成為神仙升天的說法。道士楊通幽受玄宗之托，在天上地下，冥冥之中，鬼神之內，遍尋太真。經過無數次的波折和磨難，後來在東海之上，蓬萊之頂，南宮西廡，群仙所居的地方，找到了上員女仙太真，即楊貴妃。這位已經成仙的娘娘熱情地接待了楊通幽，並公布了她和玄宗皇帝的出身。畢竟塵世苦短，好夢難長，她和玄宗皇帝緣分轉眼即盡，只好屍解脫羽化歸仙。白居易所寫的《長恨歌》，也是表達了這種思想。
楊玉環已經死去有千余年的時間，今天要準確說出當時的真相也很困難。