當小木民矮子精被杜鵑的叫聲喚醒的時候，他已經整整睡了100個白天和100個黑夜。遠處傳來好朋友小嗅嗅的口琴聲，是那首最快樂的歌：《所有的小動物都應該在尾巴上打上蝴蝶結》。他趕緊向著琴聲奔去。
這真的是壹個很好的天氣。到處是剛從冬眠中醒來的昏頭昏腦的小動物，正在忙著造房子，有些已經在開始吵架了。是啊，睡了那麽久，醒來脾氣難免會很壞的。
小木民矮子精和小嗅嗅、小吸吸到山頂上去堆石頭，證明他們是最早來到那裏的。在那裏，他們看到了壹頂黑色的高帽子，呵，已經有人來過這裏了。
“也許爸爸會喜歡它。”小木民矮子精想著說。就這樣，他們把魔法師的帽子帶回了家。
可是，這頂帽子對爸爸來說太大了點。還是把它當字紙簍用吧。
這個字紙簍裝的第壹個東西是小木民矮子精扔的蛋殼。不久，壹件真正的怪事發生了。
蛋殼開始變了。它變得像羊毛壹樣軟，慢慢地漲滿了整頂帽子，接著五朵小雲彩從帽邊飄了出來，飄到陽臺那裏，輕輕地落到臺階上，停在那裏，只離開地面壹點兒。帽子空了。
“我的天。”小木民矮子精說。五朵雲彩懸在他們面前，壹動不動，也不再改變形狀了，像在等著什麽。
斯諾爾克小妞小心地伸出手，拍拍最近的壹朵雲彩。“像是棉花。”她吃驚地說。“就像個小枕頭。”小吸吸說。
壹轉眼，他們每個人都已經在雲彩上了。斯諾爾克小妞還發現了駕駛它們的辦法。用壹只腳踩壹下，雲朵就會拐彎。用兩只腳踩它，它就前進。輕輕地搖搖身體，雲彩走得就慢下來。
他們玩得真帶勁。壹會兒飛上屋頂，壹會兒停在樹梢，壹會兒駕著雲彩以最快的速度互相撞擊……木民爸爸看見了，激動地只會發出“喔喔喔喔”的叫聲。
可惜的是，到了第二天早晨，這些雲彩都不見了，壹朵也沒留下。大家都沒有想到，這些雲彩跟扔在帽子裏的蛋殼有什麽關系。
沒有了雲彩，那就玩捉迷藏吧。小木民矮子精靈機壹動，把帽子扣到自己頭上往下拉，而且把尾巴也塞了進去。
這下子，可憐的小家夥變成了壹只非常古怪的動物。他身上胖的地方變瘦，小的地方變大。等他從帽子底下鉆出來時，大家都不認得他了。
“滾開！這不是小木民矮子精！”大家壹起要把這個怪物趕走。“難道沒有壹個人相信這是我嗎？”小木民矮子精嚇壞了。
木民媽媽仔細地看。她把他那雙驚恐的眼睛看了半天，然後安詳地說：“對，妳就是我的小木民矮子精。”就在這時候他開始變回去了。“現在好了，我的小寶貝。”木民媽媽說，“瞧，不管發生什麽事，我都能把妳認出來。”
看來，這頂帽子有點特別。怎樣進壹步證明呢？他們決定把兇狠的敵人蟻獅引進帽子裏去試壹試。
在帽子裏蟻獅會變成什麽呢？大家躲在桌子底下緊張地註意著：先是壓在帽子上的大字典開始皺起來，小吸吸興奮得把赫木倫的大拇指當做自己的大拇指咬。字典皺得越來越厲害，外國字紛紛從書頁上爬出來。
接著，帽子邊上滴滴答答流下水來，淌到地毯上，那些字只好爬墻逃命。最後，從帽子裏出現了壹只全世界最小的刺猬。
小刺猬有點難過地走到門口，走下臺階。現在陽臺上像個水塘，整個天花板上都是外國字。
木民爸爸媽媽覺得這事非同小可，他們決定把帽子扔到河裏。可是，晚上這頂帽子又漂了回來，而且，帽子裏的水變成了紅紅的顏色。小木民矮子精用手沾了沾，小心地舔舔，太妙了，是木莓汁！
小木民矮子精決定把帽子偷偷藏在山洞裏。可是不久，自命為哲學家的麝鼠卻來到了山洞思考他的問題，不小心把他的假牙放進了帽子裏。呵呵，哲學家的假牙變成了什麽呢？小木民矮子精他們可就不知道了，他們只看見麝鼠留在山洞裏的奇怪的腳印。
帽子又回到了木民矮子精的家裏。不過，他們已經很小心，不再放東西進去了。
7月的壹天，小木民矮子精和小朋友們都到山洞裏去避暑了。難得安靜的木民媽媽開始收拾屋子，她隨手就把橘子皮、樹皮等亂七八糟的東西扔到了帽子裏。
當木民媽媽在房間裏打盹時，奇怪的植物開始從帽子裏壹扭壹扭地長出來，爬到地板上。卷須和嫩芽壹路爬上墻，繞著窗簾和百葉窗爬，鉆到裂縫、空調機和鑰匙孔裏。在潮濕的空氣中，花朵開放了，果子成熟了，大片的嫩葉鋪滿了樓梯，壹路向桌子腿、椅子腿和櫃子腿之間推進。不壹會兒，木民家就變成了壹個大森林。
小木民矮子精和朋友們從山上回來了，可是他們卻找不到原來的小房子了。出現在他們面前的是壹個開滿了各種花和結滿了各種果子的森林。裏面傳來很響的斧頭聲，那是木民媽媽在砍藤蔓好讓木民爸爸從書房裏出來呢！
小木民矮子精們從還沒被堵住的地下室門爬進了這座森林。壹個激動人心的下午開始了，他們還從來沒玩過這麽有趣的森林遊戲呢！
太陽要下山了。木民家的花木枯萎得就像它們長出來那樣快：果子劈裏啪啦掉到了地上、花朵壹下子雕謝了、葉子很快卷起來了。
8月初的壹天，木民谷來了兩個奇怪的客人。他們是某甲和某乙，還帶著壹個手提箱。他們是這樣說話的：“我聞到了物食味氣。妳己自才是瓜傻鼠老……”幸好，木民谷的赫木倫聽得懂他們的話。他們就在木民家住了下來。
晚上到了，他們發瘋似的在樓梯上走上走下好幾次，最後躲在了客廳的地毯下。他們告訴赫木倫，大巨、酷冷、怕可的格羅克要來了！赫木倫趕緊把這個可怕的消息告訴了木民媽媽。於是，木民谷的所有居民都拿上了斧子、鏟子、石頭等各種各樣的武器。
格羅克果然來了。她壹動不動地坐在臺階下面的沙路上，用毫無表情的圓眼睛盯著木民谷的居民們。沒有人有足夠的勇氣去進攻她。不過她坐了壹會兒，也就溜到黑暗中去了。在她坐過的地方，地面被凍住了！
格羅克為什麽要來找某甲和某乙呢？因為他們兩個人拿了她的壹個東西，這個東西現在就放在他們隨身帶的手提箱裏。
事情變得麻煩了。木民谷的居民決定開個會，壹起來討論這個問題。於是，在壹個溫暖的可愛的下午，斯諾爾克小子戴著法官的假發，坐在壹個箱子的後面；某甲和某乙坐在被告席上吃著櫻桃；小嗅嗅做記錄員；小吸吸是起訴人……
到底這東西判給誰呢？還沒等他們辯論出壹個結果，格羅克又來了。她壹出現，太陽都躲到雲後去了。“別過來！”斯諾爾克小子突然有了主意，“妳同意某甲和某乙買下妳手提箱裏的東西嗎？我在島上有壹座金山，妳覺得夠不夠？”
“不夠。”格羅克用冷冰冰的聲音回答。
木民媽媽想起了那頂魔法帽子。她把帽子扣在花園的青草上，說：“這是整個木民谷最值錢的東西。它曾經長出了最漂亮的自動小雲朵、木莓汁和果樹。”
“讓我看看！”格羅克看不起似的說。
木民媽媽於是把幾個櫻桃放進了帽子裏。他們的運氣不錯，帽子裏出現了壹堆紅寶石。木民媽媽對格羅克說：“妳想想看，如果放進壹個南瓜，它會變出什麽呢？”
格羅克看看帽子，又看看某甲和某乙，接著又看看帽子。然後，她壹把抓起帽子，像個冰冷的灰色影子似的溜到森林裏去了。花園裏再次充滿了夏天的聲響和香味。
魔法師的帽子就這樣不見了，可是，某甲和某乙手提箱裏的東西卻引來了魔法師本人。事情還得從頭說起。
木民媽媽的手提包不見了，木民爸爸和木民媽媽都感到非常別扭。爸爸還從來沒有見過不拿手提包的媽媽，媽媽沒有了手提包什麽事也幹不成了。於是，他們發動木民谷的居民都去找手提包。
手提包到哪裏去了呢？它被某甲和某乙拖到籬笆叢裏做臥室了。看到大家找手提包那麽辛苦，他們兩個又把它拿了出來。為了獎勵某甲和某乙，木民媽媽為他們開了壹個盛大的慶功會。某甲和某乙更加不好意思了，他們決定把手提箱裏的東西拿出來給大家看。
半夜12點剛過，整個山谷裏忽然充滿了粉紅色的光芒，月亮也顯得暗淡了許多。原來，某甲和某乙手提箱裏的東西是寶石之王，是整個世界上獨壹無二的寶石！為了它，魔法師已經尋找了幾百年。現在，他正難過地坐在月亮上的火山口旁邊休息呢！
當寶石之王的光芒穿過黑暗的宇宙時，魔法師壹下子跳了起來。他騎著黑豹像閃電壹樣飛過廣大的空間，來到了木民谷。
魔法師提出要用世界上所有的寶貝來換寶石之王，某甲和某乙肯不肯呢？當然不肯啦。
魔法師很傷心。不過，他還是願意給大家變壹些戲法，讓每壹個人都滿足壹個願望。妳看，魔法師的魔法只能實現別人的願望，卻不能滿足自己的願望。
某甲和某乙決定為魔法師祈求壹樣東西，那就是和寶石之王壹樣的寶石。
魔法師身上從帽子到靴子都在微笑，他太高興了！他抖壹抖披肩，瞧！草地上又出現了壹顆寶石之王。
木民谷裏充滿了從未有過的歡樂！