此詞通過對金陵（今江蘇南京）景物的贊美和歷史興亡的感喟，寄托了作者對當時朝政的擔憂和對國家政治大事的關心。上闋寫登臨金陵故都之所見。
“澄江”“翠峰”“征帆”“斜陽”“酒旗”“西風”“雲淡”“鷺起”，依次勾勒水、陸、空的雄渾場面，境界蒼涼。下闋寫在金陵之所想。“念”字作轉折，今昔對比，時空交錯，虛實相生，對歷史和現實，表達出深沈的抑郁和沈重的嘆息。
原文：
桂枝香·金陵懷古
作者王安石?朝代宋
登臨送目。正故國晚秋，天氣初肅。千裏澄江似練，翠峰如簇。歸帆去棹殘陽裏，背西風、酒旗斜矗。彩舟雲淡，星河鷺起，畫圖難足。
念往昔、繁華競逐。嘆門外樓頭，悲恨相續。千古憑高對此，謾嗟榮辱。六朝舊事隨流水，但寒煙衰草凝綠。至今商女，時時猶唱後庭遺曲。
譯文 ：登上高樓憑欄極目，金陵的景象正是壹派晚秋，天氣剛剛開始索肅。千裏奔流的長江澄沏得好像壹條白練，青翠的山峰俊偉峭拔猶如壹束束的箭簇。
帆船在夕陽往來穿梭，西風起處、斜插的酒旗在小街飄揚。彩色繽紛的畫船出沒在雲煙稀淡，江中洲上的白鷺時而停歇時而飛起，這清麗的景色就是用最美的圖畫也難把它畫足。
遙想當年、故都金陵何等繁盛堂皇。感嘆“門外韓擒虎，樓頭張麗華”的，亡國悲恨接連相續。千古以來憑欄遙望，映入眼簾的景色就是如此，可不要感慨歷史上的得失榮辱。
六朝舊事已隨流水消逝，剩下的只有寒煙慘淡、綠草衰黃。直到如今的商女，還不知亡國的悲恨，時時放聲歌唱《後庭》遺曲。