《嚴觀傳》是春秋時期齊國政治家管仲和晏嬰的合傳。司馬遷對春秋中後期這兩位齊王的描寫，能抓住他們的特點，用典型的細節生動地表現出來，如管仲，著重描寫他與包的交往，以及他幫助九王征平天下的謀略，而晏嬰的描寫則通過重用過石父、帝王之君等典型事例的細節描寫，突出了他的“賢”。
文章內容詳實，重點突出，如關與鮑的真摯友情、任用宦官的由來等描寫得非常詳細，而對管仲生活奢侈等不太重要的方面卻是壹筆帶過。在傳記的最後，對《太史公》後的簡要論述和評價，加深了對關和鮑的認識，起到了畫龍點睛的作用。
司馬遷這樣描述寫《嚴觀列傳》的原因:“顏子建儉，我奢，齊歡主政，龔景主政，使《嚴觀列傳》第二。”指出雖然管仲的奢侈與晏嬰的節儉形成鮮明對比，但他們都是齊國傑出的政治家，管仲輔佐桓公稱霸，功績卓著，晏嬰幫助龔景治理天下，功績卓著。雖然相隔百余年，但都是齊人，都有名氣，都為齊國做出過突出貢獻，所以合並了。
管仲輔佐，使齊國成為五霸之壹，晏嬰輔佐齊國、莊公和，使齊國“三世名於諸侯”。而在出使楚國之後，他得到了重要的關註。重要的是，“知”字貫穿了這篇文章記錄的所有軼事。管仲的“和為政”是基於包對人的認識和對自己職責的善任。寫顏英救贖舉薦賢人，是他知人愛才，尊賢男女的必然結果。