獐子島財務造假的過程如下：
證監會定性是“寅吃卯糧”。中國成語裏的意思是：這壹年吃了下壹年的糧，比喻入不敷出，預先挪用了以後的收入。
16年的凈利潤，7600萬。17年凈利潤，虧損7.26億。造假的就是這兩年，手法非常隱蔽。利潤調節，既不靠貨幣資金並遊、也不靠大量的貸款，主要靠存貨。
這種造假相比康美和康得新，更難以察覺。在東窗事發前，幾乎沒有大的預兆。所以，我們壹般都不會去投資養殖和種植的企業。這種類型的企業，由於經營屬性的特殊，它的存貨不像消費品、白酒、醫藥，它自身無法清晰的盤點。
比如山上的藥材怎麽盤點。又比如獐子島的扇貝都在海底，審計人員難道穿個潛水服下海？這種經營模式，容易滋生造假，投資者與其下註它會不會造假，還不如敬而遠之。
怎麽看造假
根據證監會的結論，我們來做事後諸葛亮。對於凈利潤的調節，最重要的是兩個因素，營業收入和賣巧營業成本。正常情況下，兩者應該是存在壹定的比例。但是，如果說某些年份，偶爾出現不對稱的比列，也不能就判定為造假。還需要看當時的行業情況。
比如說，中蔽鍵今年的煤炭和鋼鐵價格大漲。與之對應的水泥和家電，成本端就受會到擠壓，表現出的現象就是營業成本的漲幅遠大於營業收入。