無差異曲線是代表兩種商品的不同數量組合的點的軌跡，這兩種商品可以給消費者帶來相同程度的滿意度。
因為同壹無差異曲線上各點所代表的商品組合所提供的總效用是相等的，所以無差異曲線也叫等效用線。
不同消費者的無差異曲線反映了他們不同的偏好。如果消費者A的無差異曲線與消費者B的無差異曲線相比是陡峭的，這意味著如果同樣減少壹個單位的商品X，消費者A需要比消費者B更多地增加商品Y的數量，以保持原有的滿意水平不變。從這個角度來看，相對於商品X，商品Y對消費者A的重要性不如對消費者B的重要，換句話說，在X和Y之間，消費者A更傾向於商品X，消費者B更傾向於商品Y，對於投資者來說，風險厭惡的無差異曲線更陡峭，因為他們考慮風險的變化比預期收益的變化更好。
無差異曲線的特征
第壹，無差異曲線是壹條向右下方傾斜的線，斜率為負，因為這條線是向下的。說明為了達到同樣的滿足程度，增加壹種商品的消費，就必須減少另壹種商品的消費。假設每壹種商品都被定義為多於少，那麽無差異曲線壹定是向右下方傾斜的，也就是它的斜率壹定是負的。只有在特殊情況下，即當壹個商品是中性的或令人討厭的，無差異曲線是水平的或垂直的，甚至是向右上方傾斜的，即斜率為正。
其次，在每個商品不限多不限少的前提下，在無差異曲線中位置越高或者離原點越遠，消費者的滿意度越高。因為通常假設效用函數是連續的，所以在同壹坐標平面上任意兩條無差異曲線之間可以有無數條無差異曲線。相同的曲線代表相同的效用，不同的曲線代表不同的效用。
換句話說，所有商品組合在較高無差異曲線上的效用都高於在較低無差異曲線上的效用。
第三，沒有兩條無差異曲線可以相交。這是因為如果兩條無差異曲線相交，就會產生矛盾。只要消費者的偏好是可傳遞的，無差異曲線就不可能相交。
第四，無差異曲線通常是凸向原點的，也就是說，無差異曲線斜率的絕對值是遞減的。這是由邊際替代率遞減規律決定的。消費者的無差異曲線類似於生產者的等量產出曲線。