出產牛道財經(牛道財經)
上市壹周年，貝殼神話徹底破滅。
就在Ke Holdings Inc .發布2021第二季度財報的前壹周，其股價跌破每股20美元的發行價。
財報發布後，科控股(Ke Holdings Inc .)股價低開17.17美元，收於19.66美元，仍低於去年上市時的發行價。
而科控股公司的上市，正是在2020年8月13日。
上市壹年，如夢如幻。
科控股公司是國內首家住宅服務平臺。憑借房產交易的巨大GTV和互聯網科技股光鮮亮麗的外衣，市場壹度給出了極高的估值。
不僅上市當天股價漲幅高達87%，Ke Holdings Inc .股價壹度達到每股79.4美元，總市值超過900億美元。
8月11日晚間，科控股公司公布2021第二季度財報。
財報數據顯示，科控股公司2021第二季度交易總額達1.22萬億元，同比增長22.2%。其中，二手房總成交量6520億元，同比上漲11.7%；新房成交總額4983億元，同比增長32.3%。
營收方面，科控股公司2021第二季度營收242億元，同比增長20%。其中，二手房收入94億元，同比僅增長4.9%。新房交易收入6543.8+03.9億元，較去年同期的6543.8+05億元增長3654.38+0.9%，增速遠高於二手房交易。
財報發布後，科控股(Ke Holdings Inc .)股價大幅低開，主要原因是業績不如分析師預期。
Ke Holdings Inc .第二季度凈利潤為1116萬元人民幣，去年同期為28.39億美元，同比下降61%；調整後凈利潤為65，438元+0.638億元，去年同期為29，554.38元+0億元。
此前，五位華爾街分析師平均預計，第二季度Ke Holdings Inc .每股美國存托股票的收益將達到0.25美元，不按照美國通用會計準則。財報顯示，科控股(Ke Holdings Inc .)第二季度調整後每股美國存托憑證攤薄凈利潤為人民幣65，438元+0.37元，不符合美國通用會計準則，不及分析師預期。
早在科控股(Ke Holdings Inc .)上市之初，市場就對其披著“科技”外衣的身份產生了質疑。脫胎於鏈家體系的科控股公司，實際上是把線下的壹整套門店和其他業務，放到了基於鏈家的線上的科控股公司體系中。
但由於其披著“科技”外衣，市場給予了極高的估值。900多億美元的高市值，超過萬科等房企。即使是現在，40多倍的市盈率也處於高位。
從財報數據可以看出，GTV在科控股公司第二季度的業績仍在增長。此外，今年年初有消息稱，在科控股公司買賣房屋的交易服務費由買方的2%調整為買方的2%+65438+賣方的0%。意味著壹套200萬成交的二手房需要4萬元的中介費。費率上調後，同壹套房子的中介費漲到6萬元。
增長，再加上交易服務費的增加，科控股公司的利潤實際上有所下降。
財報還披露，2021第三季度，科控股(Ke Holdings Inc .)營收將在145億元至155元之間，較去年同期下降約24.6%-29.4%。
自殼上市以來，業內壹直負面。
其中，科控股公司是否對行業形成實質性壟斷成為隱患。
尤其是年初重慶貝殼、鏈家將交易服務費上調至3%，更讓市場擔心其壟斷地位控制行業價格。
首先，在數據方面，科控股公司以其對房地產的深厚知識為基礎，構建了大數據和雲計算，推出了引起業界轟動的房地產詞典。房產字典是房源信息的數據庫，也是鏈家引以為豪的核心資產。
此外，依托“房產字典”底層基礎數據，結合業主、客戶、經紀人、平臺深度連接產生的海量交互數據，科控股公司構建並升級了全生命周期的房產核驗系統，分步進行動態實時核驗，提升了買賣雙方的房產搜索體驗和交易效率。
要知道，目前國內幾乎所有的房產中介都在做小數據，而不是大數據。
其次，在流量方面，科控股公司目前占據了很多平臺的所有搜索入口，也就是說科控股公司已經占據了所有在線用戶。與競爭對手相比，科控股公司擁有:線上大數據和雲計算，眾多線下門店人脈(德佑+自營鏈家)，線上線下高頻互動。
線上搶流量，線下搶門店，內部管理，用技術贏得核心競爭力，這可能是科控股公司發展迅速，讓競爭對手望而生畏的主要原因。
在過去的兩年多時間裏，科控股(Ke Holdings Inc .)將線上線下的東西結合起來，憑借其強大的融資能力，他們在中介領域擊敗了所有的對手。
據了解，科控股公司分三個體系，平臺本身靠向中介品牌收取平臺費。
根據最新數據，截至今年6月底，科控股有限公司共有52，868家門店和548，600家代理商..
用左暉的話說，“我們正在建造壹個體育場，我們希望在這裏踢越來越多的足球，每個人踢足球的規則也越來越好。我們的利益實際上符合市場的利益。壹個公平公正的協議和規則，讓殼平臺利益最大化。”
“我希望未來這個平臺上的品牌達到65，438+000個，有壹個鏈家，其他99個。這是壹個極其復雜的遊戲，受益最大的應該是遊戲規則。如果行業的效率總是這麽低，我們就永遠沒有成長的空間；我們的業務基礎設施正在發生變化，要麽對抗，要麽共同前進。但該行業必須走出信用受損的囚徒困境，這是壹個負面循環。每個人都受到損害，但我們沒有感覺到。”
自推出以來，關於科控股(Ke Holdings Inc .)的爭議和質疑就從未停止過，該公司壹度遭到同行的“圍攻”。
科控股公司是壹個基於互聯網的開放平臺，不同於連鎖店的直銷。科控股公司以* * *享受房產信息為號召，吸引中小房產中介、經紀人、經紀公司入駐，在看壹看、成交等各方面獲得回報，* * *分享同等收益。
創始人左暉曾表示，希望把科控股(Ke Holdings Inc .)打造成壹個平臺，讓包括鏈家在內的房產中介入駐，大家合作，資源共享，利益共享。
然而，科控股公司的這種模式從壹開始就受到業界的質疑和反對。
同事認為，科控股公司原本屬於鏈家系統。鏈家入駐科控股(Ke Holdings Inc .)後，貝殼和鏈家將既是平臺又是商家，同時也是遊戲制作者和中介行業的參與者。
雖然科控股(Ke Holdings Inc .)定位於互聯網平臺，但最終的交易仍依賴於鏈家等線下門店。
我愛我家集團董事長謝勇在接受媒體采訪時直接表示:“我們做線上線下平臺，做裁判，做運動員，在商業道德和運營邏輯上，都是不可接受的。這個行業需要的是百花齊放，而不是壹枝獨秀。”
事實上，鏈家聯合中介抵制開發商的同時，也在被行業抵制。2018，58集團牽頭組建“反鏈”聯盟；金華100家房產中介代表簽署反殼聯盟條約。
抵制科控股公司、鏈家“既當裁判員又當運動員”的行為。
這可能是貝殼被質疑壟斷的原因。
什麽是壟斷？指只有壹家公司(或賣家)交易產品或服務的行業。
(征求意見稿)明確指出，在具體案件中，如果直接事實證據充分，只能依靠市場支配地位實施的行為持續時間長，損害效果明顯。準確界定相關市場條件不足或者非常困難，可以在不界定相關市場的情況下，直接認定平臺經濟領域經營者實施了壟斷行為。
真正的藍色永遠不會染色。科控股公司是否真的壟斷了市場，取決於相關市場部門是否有壹雙“火眼金睛”。