權證:是壹種權利憑證，約定持有人在壹定期限內，有權(但無義務)以約定價格從發行人處買入或賣出標的證券，或以現金結算方式收取結算差價。
認股權證
認沽權證
持有人的權利
持有人有權(但無義務)在壹定期限內以事先約定的價格從發行人處購買特定數量的標的證券。
持有人有權利(但無義務)在壹定期限內以預先約定的價格向發行人出售壹定數量的標的證券。
到期時可獲得的回報
(權證結算價-行權價)×行權比例*
*不考慮與鍛煉相關的費用。
(行權價-權證結算價)×行權比例*
*不考慮與鍛煉相關的費用。
2.影響權證價格變動的主要因素有哪些？
答:作為壹種衍生產品，權證的價值主要受標的證券的影響。
以下五項是影響認股權證價值的主要因素:
基礎證券的價格
基礎證券的振幅
認股權證到期日起的時間
利率
標的證券的預期股息
在其他因素不變的情況下，各因素對認購權證和認沽權證的影響匯總如下表:
因素
認購權證價值
認沽權證價值
基礎證券的價格上漲了。
↑
↓
基礎證券的波動性已經擴大。
↑
↑
從權證到期日算起的時間減少。
↓
↓
利率上升
↑
↓
標的證券的預期股息增加。
↓
↑
3.投資權證有什麽優勢？
答:投資權證的優勢主要有兩個:壹是可以確定投資的最大風險。當標的股票下跌時，權證持有人的最大損失限於投資權證的全部成本；第二個好處是，妳可以利用權證的高杠桿，在股票上漲的時候充分享受股票上漲的好處。
例1:用權證鎖定風險。
比較三個1000元的投資組合:
(1)1000元國債:獲得固定收益，但不能享受上漲的股票收益；
(2)1，000元的股票:妳有機會享受股票上漲的收益，但損失最大的可能是股票的總投資；
(3)900元國債+100元權證:可以獲得固定收益，保留享受股票上漲收益的機會；最大損失限於投資權證的總成本(100元)。
例子2:權證的高杠桿
假設A股權證的行權價格為8元。比較表1中獲勝股票和權證的收益。
表1
2005年7月1
2005年8月1
收益率
股票a
10
11
10%
a股認股權證
2.2
3.1
41%
4.與股票相比，權證有哪些風險需要投資者特別關註？
答:權證是壹種高風險的金融產品。投資者應註意以下風險:
1)權證零到期價值的及時性風險:權證有壹定的期限，持有人應在到期日或之前及時行使對價內的權證，因為到期後權證已無價值；
2)權證交易價格大幅波動的風險:由於權證是高杠桿產品，其價格僅占標的證券價格的壹小部分，權證價格可能出現劇烈波動；
比如某壹天權證收盤價是2元，標的股票收盤價是10元。第二天，標的股票跌停，9元。如果權證也跌了，按照規定，T日權證的跌停板價格為2-(10-9) × 125% = 0.75元。可以看到，標的股票壹天下跌10%，而權證下跌62.5%，跌幅遠大於股票。
當然，另壹方面，權證的漲幅可能會超過股票。
3)權證持有人到期不能行權的履約風險:權證的本質是發行人與持有人之間的壹種契約關系。雖然交易所對權證的發行規定了壹定的條件，但發行人仍可能因各種原因無法在到期日向權證持有人支付約定的證券或現金。這種情況屬於發行人違約，權證持有人可以根據募集說明書和上市公告書中的約定，追究權證發行人的違約責任。
作為投資者，在參與權證交易之前，壹定要充分了解權證產品，知道其風險。
交易物品
5.我可以在哪裏交易權證？
答:投資者可以在具有本所會員資格的證券公司營業部買賣權證。如果營業部不能代理買賣權證，可能是營業部交易權證的資格受到限制。請聯系經紀公司確認。
6.權證交易前在券商需要做哪些準備？
答:投資者在買賣權證前，應當了解所在證券公司的相關業務規則和可能存在的風險，並簽署由上海證券交易所統壹制定的風險揭示書。投資者在簽署風險揭示書後才能交易權證。
7.權證怎麽交易？
答:權證的買賣和股票類似。投資者通過券商提供的計算機終端、網上交易平臺、電話委托等申報渠道，輸入賬戶、權證代碼、價格、數量、交易方向等信息，即可買賣權證。所需賬戶為股票賬戶，已有股票賬戶的投資者無需新開賬戶。
8.認股權證申報有什麽限制？
答:單筆交易申報權證數量不超過654.38+0萬份，申報價格最小變動單位為0.001元人民幣。
買入權證的數量是100的整數倍，也就是說投資者每次買入的最小數量應該是100，或者是100的整數倍。如果能買到100份，1200份等。，但不能申報購買99份、160份等。
出售權證的數量沒有限制。投資者也可以申報賣出100以下的權證，比如99只權證。
9.什麽時候可以交易權證？
答:權證的交易時間與股票相同，即每個交易日的集合競價時間(9: 15 ~ 9: 25)和連續競價時間(9:30~11:30，13: 00 ~ 15: 00)。
10.搜查令有期限嗎？這有什麽特別的？
答:權證有壹定期限，到期即終止交易。因此，投資者應通過權證發行募集說明書、上市公告書、權證發行人發布的提示性公告等多種渠道及時關註和了解權證存續期，避免到期不賣出權證或行權帶來的損失。
11.權證是T+0交易嗎？
回答:可以，和股票買入當天不能賣出不同，權證是T+0交易，也就是當天買入的權證當天可以賣出。
12.認股權證有漲跌幅限制嗎？如何規定限價？
答:權證交易受漲跌幅限制。然而，與股票價格限制所采用的10%比例限制不同，認股權證的價格限制是基於價格限制而不是百分比限制，百分比限制根據以下公式計算:
權證漲幅=權證前壹日收盤價+(標的證券前壹日漲幅-標的證券前壹日收盤價)×125%×行權比例；
權證下跌價格=權證前壹日收盤價-(標的證券前壹日收盤價-標的證券前壹日下跌價格)×125%×行權比例。
當計算結果小於或等於零時，權證的跌價為零。
比如某壹天權證收盤價是2元，標的股票收盤價是10元。第二天標的股票漲到11元。如果權證也漲了，根據上面的公式，權證的價格是2+(11-10)×125% = 3.25元。此時認股權證漲幅百分比為(。
13.在什麽情況下逮捕令被中止？
答:作為證券的衍生產品，權證的價值主要取決於標的證券的價值，因此權證的價格與標的證券的價格之間存在密切的聯動關系。根據本所規定，標的證券停牌的，權證相應停牌；如果標的證券復牌，權證也將復牌。此外，本所還規定，本所有權根據市場需要單獨暫停權證交易。
14.權證交易主要會披露哪些信息？
答:投資者可以獲取的權證信息主要包括:(1)隨市發行的權證實時交易信息；(二)每日開市前本所公布的每只權證流通數量及持有數量達到或超過本所流通數量5%的持有人名單；(3)權證發行人根據有關規定為履行信息披露義務而發布的各類公告。
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15.如何行使認股權證？
答:權證持有人行使權利的，應當委托本所會員通過本所交易系統申報。申報權證數量為100的整數倍。行權申報指令當日有效，當日可撤銷。
16.權證行權結算價怎麽算？
答:標的證券的結算價是行權日前十個交易日標的證券收盤價的平均值。
17.本所對權證行權及行權後獲得的標的證券交易有哪些特別規定？
答:本所規定當天買入的權證可以當天行權。行權日獲得的標的證券可以在下壹個交易日賣出。
18.權證是價內權證，但是我忘記行權了怎麽辦？
答:若權證以現金結算方式行權，行權期屆滿時權證為價內權證，權證發行人將提供自動行權安排，即委托交易結算系統在權證到期後3個工作日內主動向未行權的權證持有人支付現金差額。忘記行使權利的權證持有人自動獲得現金差額。
如果權證以證券支付結算方式行權，行權期屆滿時權證為價內權證，由於權證持有人需要按照約定支付行權價款或交割證券，交易結算系統不能自動行權。但是，代為行權的本所會員應當在權證到期前五個交易日及時提醒未行權的權證持有人，或者按照事先約定代為行權。
19.投資者買賣權證和行權的費用是多少？
答:權證交易傭金和手續費參照本所上市交易的基金標準執行。具體為權證交易傭金不超過成交金額的0.3%，行權時按股票轉讓面值向註冊公司支付0.05%的股票轉讓手續費，不收取行權傭金。(暫定)
擔保字典:
權證:是壹種權利憑證，約定持有人在壹定期限內，有權(但無義務)以約定價格從發行人處買入或賣出標的證券，或以現金結算方式收取結算差價。
④標的證券:指權證發行人承諾按照約定條件向權證持有人買入或賣出的證券。
行權:是指權證持有人要求發行人按照約定的時間、價格和方式履行權證約定的義務。
④行權價格:指發行人發行權證時，權證持有人按約定向發行人買入或賣出標的證券的價格。
④行權比例:指壹份權證可買入或賣出的標的證券數量。比如壹只權證的行權比例是0.1，那麽10只權證可以買1股。
④權證內價格:指權證持有人行權時行權價格低於標的證券結算價的認購權證；或認股權證，其標的證券的結算價格低於認股權證的行使價格。當有價格認股權證時，行權可以獲利。