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債券按付息方式分類，可分為貼現債券、票息累積債券和附息債券；根據利率是否固定，分為固定利率債券和浮動利率票據。零息債券是壹種長期貼現債券。
貼現債券是短期貼現債券，又稱“貼現債券”，是投資者折價發行的債券。到期時按債券面值支付，不支付額外利息。從付息方式看，貼現國債以低於面值的價格發行，可視為提前付息。因此，也可稱為利息預付債券和貼現債券。
西方國家短期國庫券的發行通常采用貼現方式。這種債券的特點是:①利息在發行時從投資額中扣除，先支付給投資者。投資者購買這類債券是希望先賺取利息，而發行者為了盡快籌集資金，先支付利息。(2)由於沒有票面利率，投資者無法考慮帶息再投資。(3)與附息債券相比，其價格波動會對收益率產生更大的影響。
1.優點:購買貼現債券有利於投資者利用再投資效應增加資產運營價值。
首先，由於貼現債券是以較低的價格購買的高面額債券，利息是預定支付的，與附息債券相比，投資者無形中節省了壹部分投資，節省下來的部分可以用於再投資，增加資產運營價值。
其次，即使有相同收益率和期限的貼現債券和附息債券，由於在債券面值為100元的情況下，少數基金持有人可以進入市場並獲得相同的收益率，因此購買貼現債券更劃算。
第三，短期貼現債券的抵押貸款成本低於同期限附息債券。
2.不足:中長期資本市場利率走勢難以判斷，發行時貼現債券收益固定。如果中長期貼現債券的利率發生意外變化，會對投資者或發行人產生不利影響，因此很少使用中長期貼現債券。