由於鐵拐李李家壩早期仍有相關遺跡，現在政府正計劃在原遺址九本丘修建八仙園，但普遍接受的形象是他壹張黝黑的臉，蓬松的頭發，戴著金箍棒，胡子淩亂，大眼睛，壹條瘸腿，拄著鐵拐杖。
但在道家經典裏，說他本來是個美男子，在山洞裏修習道教，造詣很高，甚至能做到魂魄離體。有壹天，他決定找壹個高人，於是命令徒弟守護身體，然後靈魂出去玩。
沒想到幾天後，徒弟家裏出了事，需要趕緊回家，只好把師傅的屍體燒了回家。很快李鐵怪的靈魂回來了，卻找不到自己的身體。他非常害怕。最後，他終於在樹林裏找到了壹具餓死的屍體，在他的幫助下才得以復活，變成了這樣。
在中國的人民中，他主要在醫學方面有很大的影響，因為據說神奇的仙丹保存在他背上的葫蘆裏。所以後來中國社會從事膏藥行業的人都把他當爹。
成仙後，鐵拐李專攻藥理，煉出了治療風濕骨痛的藥膏，拯救了恩澤村的壹切眾生，贏得了百姓的擁護，被封為“藥王”。八仙中，鐵拐李最古老最有經驗，民間傳說首推八仙，與四面山金鳳村的牛郎織女處於同壹時代。
如果極端沒有燒毀他的身體，鐵拐李將仍然是壹個英俊的數字，但他最終成為壹個跛子。