這首詩是根據西王母遇見周穆王的傳說構思的。作者抓住西王母希望穆王“回來”和穆王答應回來的事實，虛構了壹個西王母希望穆王回來的情節:西王母推開雕花彩窗，遙望東方，卻不見穆王的蹤影，只有“黃諸葛”聲悲動大地。第壹句是仙境美景，第二句是人間悲涼景象，形成強烈對比。
這種對比有兩層含義:壹是隱喻詞曲作者已死，世上只剩下他的歌。仙境雖美，為何不可訪，暗含求仙之反諷；第壹，《黃諸葛》詩暗示人民饑寒交迫，而統治者追求長生不老，希望長生不老，暗示對統治者追求長生不老的斥責。
詩的最後兩句，講的是西王母沒有見到旺姆時的心理活動:旺姆的八匹馬高速飛奔，他壹天能做三萬裏。如果他想來，那是小菜壹碟，但是他為什麽沒有如約而來呢？西王母誠懇地邀請旺姆回來。旺姆答應再來，這是方便的。他帶著八匹馬瞬間就到了，但旺姆終究沒有來。不用說，旺姆已經死了，他的死是不言而喻的。然而，西王母仍在窗前翹首以待。這說明西王母希望周穆王不要死，但這個希望最終落空了。就算壹個神仙，比如西王母，也救不了周穆王於死地，那麽地球上那些所謂的神仙技能自然更不靠譜，更不相信求仙的虛妄。
千萬不要諷刺小仙女，要把重點放在難得的小仙女身上。而這首詩，卻是通過壹層來構思的，從壹旦遇到神仙就有利於恢復的角度來說。穆王遇仙，瑤池享宴。按說，他可以享受永生之福，但他必然會死。不僅如此，就連神仙們自己也對“旺姆為什麽不回來了”感到不知所措。如此不朽，如此求仙，不完全是虛無縹緲嗎！
紀昀評價這首詩說:“我已盡力表達我的思想，但我用詰問的話把它們吞下去了，所以我已經筋疲力盡了”(《李義山詩品評論》)。正因為最後兩句沒有正面的指責，所以這首詩在理解它的時候有壹種含蓄的暗示，回味無窮。葉燮曰:“李商隱四句詩，寄托深沈，措詞溫婉，可空百代”(原詩)。