此詩壹開頭，就把贊辭獻給青花紫石硯的采制者端州石工，稱他們“巧”技賽過“神”功。“巧”、“神”這等字眼，用在這裏，卻力透紙背。
接著，用神奇的彩筆描繪采石工人的勞動。唐代開采端硯石的“硯坑”，只有西江羚羊峽南岸爛柯山（壹稱斧柯山）的下巖（壹名水巖，後稱老坑）、中巖、上巖和山背的龍巖，其中僅下巖石有“青花”。楊生的這個硯，應是下巖所產的“青花紫石”。據宋代無名氏《端溪硯譜》說：“下巖之中，有泉出焉，雖大旱未嘗涸。”又說：“下巖北壁石，蓋泉生石中，非石生泉中。”采石工人則在巖穴下面那種水流浸淋的環境中操作。所以“踏天磨刀割紫雲”壹句中的“踏天”，不是登高山，而是下洞底，踏的是水中天。燈光閃爍在水面上，而巖石的倒影反映於水面，水面就像天幕，倒影就像凝雲。開石用錘鑿，李賀既以石為“雲”，自然就說用“刀割”了。這裏的“天”可“踏”，“雲”可“割”，把端州石工的勞動寫“神”了。
“傭刓抱水含滿唇”，“傭”是說把石塊磨治整齊，“刓”是說在石面上雕刻成型。這壹句寫磨制雕刻石硯，極言工技的精巧。
“暗灑萇弘冷血痕”，寫紫石硯上的青花。唐人吳淑《硯賦》說：“有青點如筋頭大，其點如碧玉晶瑩。”人們所重，即是紫石中隱含有聚散的青花。《莊子·外物》：“萇弘死於蜀，藏其血，三年而化為碧。”這裏以“萇弘冷血痕”來形容硯上的青花。清代朱彜尊說：“沈水觀之，若有萍藻浮動其中者，是曰青花。”（《曝書亭集》）青花在水中才顯出它的美，所以前句用“抱水”。這裏用“暗灑”二字，說的是“萇弘冷血痕”般的青花。“紗帷晝暖墨花春，輕漚漂沫松麝薰”，寫把硯放置在書齋中，在天氣暖和的時候試墨。試墨時用水不多，輕磨幾下，墨香已經飄滿了室內。表面上是寫墨的好——是最好的“松煙”和“麝香”所制；而實際上是寫硯的好，容易“發墨”。
“幹膩薄重立腳勻”，仍是寫硯。硯要“扣之無聲”、“磨墨無聲”才是佳品。這塊硯，石質幹（不滲水）而膩（細潤），硯體薄（平扁）而重（堅實穩重），品質極佳。所以在磨墨的時候，硯腳緊貼案上，不側不倚，在那上面磨墨，平穩勻稱。
“數寸光秋無日昏”，寫墨的色澤很明凈，沒有絲毫的昏暗和朦朧。“數寸”是說硯體不大。李之彥在《硯譜》裏說：“惟斧柯山出者，大不過三四指。”正合“數寸”的說法。所以末句的“寬碩”，剛好與此相對。
“圓毫促點聲靜新”，是說筆蘸了墨以後變得圓潤飽滿，硯不傷筆毫，拿起筆來點畫，紙上有輕微的細靜清新的聲音，而不是說硯有聲音。這壹句由墨寫到筆，但還是歸結到寫硯的美。
以上對青花紫石硯的贊詞已經足夠了，但詩人意猶未盡，忽然來了壹句“孔硯寬頑何足雲”。“寬頑”這個詞，有些版本作“寬碩”，其實用“寬碩”與上文的“數寸”對應得更好。孔子名丘，字仲尼，後人稱他的出生地為尼山，好事的人取尼山石為硯，借以“尊聖”。然而尼山硯並不實用，徒有其名，所以李賀在詩的結尾處說“何足雲”，與起句“端州石工巧如神”意思暗對。壹起壹結，表面上沒有多少意義，實際上是有內在含義的。詩人心中的天平，稱人稱硯，都是有所輕重的。
這首詩通篇寫硯：硯質，硯色，硯型，硯體，硯品，硯德。而硯的使用，又離不開墨、筆、紙，尤其是墨，所以寫的時候也會涉及。它們雖然是作陪襯的，卻襯托出了青花紫石硯的美。全詩壹句接壹句，壹路不停，絡繹而下，如同纓絡垂下；字句精煉，語言跳躍，沒有壹處浪費筆墨，也沒有壹處用語晦澀的地方。如果不是十分熟悉硯中的學問，極難寫出這種酣暢淋漓、妥切中肯的詩歌。 鄒炳泰《午風堂叢談》：柳公權論硯雲：端溪石為硯至妙，益墨，青紫色者可直千金。水中石其色青，山半石紫，山頂石尤潤如豬肝色者佳，貯水處有赤白黃點，世謂“鴝鵒眼”，脈理黃者謂之金錢。相硯之法始此。宋人論端硯三坑石雖詳，不若柳說之簡確也。劉禹錫有《謝唐秀才端州紫石硯》詩，李賀有《青花紫石硯歌》，李鹹用有《端溪硯》詩，端石之重，唐時已然矣。
方扶南《李長吉詩集批註》：前四句曲盡石之開坑，中四句曲盡石之發墨，後二句又曲盡其不退筆：硯品至矣。端石之青花，唐時已重之，較老杜《平侍禦石硯》詩，此中曲細為杜所不屑，亦杜所不能。李長吉之長，真能狀難寫之景如在目前。