沈香亭四周遍植牡丹，牡丹盛開之時，景色格外怡人，再加上龍池的水送來習習涼風，更是壹個避暑的好地方。
所以，當時唐玄宗與楊貴妃經常在沈香亭宴樂，關於沈香亭所在的龍池，還有壹個傳說。
相傳武則天執政的時候，長安城內隆慶坊居民王純家裏壹口井突然向外冒水不止，很快在城中溢流成面積達數十頃的池澤，當時人們稱之“隆慶池”。城中難得這壹片水色天光的美景，王公貴族們紛紛在池岸修築宅第。
唐玄宗李隆基五兄弟被武則天從洛陽接回長安後，就在隆慶池邊修築五王府居住。後來其他王子也紛紛遷來，建成了十六王府，湖濱水畔成了大唐王朝王子們的聚居區，然而這壹窪池水卻引來了壹場政壇風波。
據史書《舊唐書》記載，當時有望氣的術士對唐中宗說這片水泊騰起“龍氣”，無疑觸犯了皇帝的心頭大忌。唐中宗於710年4月率文武百官以遊覽為名臨幸隆慶池，在水面“結彩為樓船，令巨象踏之”。用大象踐踏“龍氣”，同時組織百官在上面賽龍舟鎮壓“龍氣”。
看上去似壹場君臣聯歡的娛樂活動，卻隱藏著唐中宗心中難言之隱的秘密。但是這裏畢竟是皇城之內的侄皇子皇孫們的聚居區，唐中宗也不能做得太出格。“龍氣”即起，大象踐踏也沒用。
時隔不過兩個月，55歲的唐中宗便壹命嗚呼了。之後兩年左右，住在隆興池的五王子李隆基便登基做了皇帝。從此，我國步入了最繁榮鼎盛的大唐“開元”、“天寶”時期。
李隆基登基後，將“隆慶池”正式改名為“龍池”，以象征“龍興之地”。池畔居住的王子們紛紛獻出自己的宅第，唐玄宗在王府故居舊址上建起了花團錦簇的興慶宮。
“龍池”本來就是城中壹塊秀麗迷人的湖泊，經過進壹步在水邊修建亭臺樓閣，栽種的牡丹成片、綠樹成蔭、映照著湖光波影，變成了著名的皇家園林。湖面荷花嬌艷，畫舫遊弋。
湖畔的龍亭、沈香亭、花萼相輝樓、勤政務本樓等雕梁畫棟的宏偉建築，在紅花綠樹間掩映，在“龍池”的水色天光蕩漾波影。
後來，唐玄宗、楊貴妃和文武百官在政務之余經常在龍池邊遊樂，度過了無數春花秋月，留下了無數膾炙人口的歷史傳說和華麗的詩文篇章，最著名的故事莫過於唐玄宗召李白於沈香亭前為楊貴妃醉寫《清平調》了。
李白寫完後，唐玄宗大喜，立即命16個梨園弟子背誦，並撫絲竹管弦相和，讓李龜年花前以檀板擊節高歌演唱。唐玄宗親自吹玉笛伴奏，成為千古佳話。
並且，關於興慶宮“龍池”之畔詩歌佳話很多，唐代的大詩人們在詩中多以“龍池”形成來象征“真龍天子”唐玄宗登基。
如唐玄宗時名宰相姚崇《龍池篇》寫道：
恭聞帝裏生靈沼，應報明君鼎業新；
即膺翠泉光寶命，還符白水出真人。
此時舜海潛龍躍，北地堯河帶馬巡。
左拾遺蔡孚詩寫道：
帝宅王家大道邊，神馬龍龜湧聖泉；
昔日昔時經此地，看來看去漸成川。
莫言波上春雲少，只為從龍飛上天。
官居太府少卿的大詩人沈佺期詩中更是將龍池之“龍”用得如繞口令：
龍池躍龍龍已飛，龍德先天天不違。
池開天漢分黃道，龍向天門入紫微。
兵部郎中裴璀寫道：
乾坤啟聖吐龍泉，泉水壹年勝壹年；
始看魚躍方成海，即睹龍飛利在天！
就是因為這些詩詞，龍池越加有名了，而建造在龍池北面的沈香亭，也越加被人口口相傳。
後來，興慶宮因為安史之亂使而遭到嚴重破壞，沈香亭也未能幸免。自從興慶宮失去了政治上的重要地位後，便成為安置太上皇玄宗之處。
宋代，興慶宮成為春日遊賞之地，元明兩代還有不少文人在龍池泛舟賦詩唱和，在沈香亭休憩。
後來興慶宮因戰火被毀了，沈香亭也香消玉殞了，存留下來的沈香亭為後來重建的。
沈香亭淩空高築在公園的中央大島上，系仿唐建築藝術風調，四角攢頂形式，上蓋碧色琉璃瓦，下面朱柱挺立，雕梁畫棟，刻門鑿窗，剔透玲瓏，金碧輝煌，極為壯麗，是園內最別致的壹座亭子。
由於相傳唐宮此亭是用沈香木建築，唐玄宗貴妃在此歡宴賞花，詩人李白即席寫下“名花傾國兩相歡”，“沈香亭北倚闌幹”的詩句而名傳中外。
登高置身亭上，不僅可領略碧波蕩漾的龍池風光，還可遠眺湖西花萼樓，湖北南薰閣和西山疊石，北山叢林，龍池碧波，盡現詩情畫意。
憑欄俯視亭下西南角的牡丹臺，形似立體感的牡丹花型圖案，上植各色牡丹，花開時節這裏牡丹吐芬鬥艷，遊人如織，男男女女熙熙攘攘好不熱鬧。
也可以看到遍植紅葉和蒼松翠柏的北山秀色，建築隱蔽、風景幽靜的長慶軒和綠林竹影的翠竹亭，以及高低起伏、步回路轉的九曲橋等。
西岸興慶宮南熏閣