首先這四個字不是壹句成語或習慣用語，那就得聯系上下文來理解。
在古漢語中，釃 shi 有兩種意思，壹是濾酒，二是斟酒。貺 kuang 是賞賜的意思，比如嘉~、厚~。而水貉皮毛又是非常名貴的。
沒有看到上下文，猜想應該是“以水貉、釃厚貺”之意，即某達官貴人犒賞下屬，又是替他斟酒，又是送水貉皮毛之類。