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它是以自由競爭為特征的資本主義，又稱壟斷前資本主義，是資本主義發展的上升階段，從19世紀初開始到70年代達到其發展的頂點。自由主義者在經濟上主張國家不幹預資本家的經濟活動，實行自由經營、自由競爭（自由競爭是指資本可以不受限制地在各企業和各部門間自由地轉移）和自由貿易。競爭迫使資本家加強經營管理，改進生產技術，提高勞動效率和產品質量，降低生產成本。從而促進資本主義生產力的迅速發展。與自由競爭相適應，這壹時期的資產階級，在經濟上宣揚自由放任主義和自由貿易政策，反對國家幹預經濟生活；政治上要求民主、***和，提出“自由、平等、博愛”等口號，實行自由主義改革運動 。他們要求進壹步革除工場手工業時期留下的封建殘余，為工業資本主義的發展進壹步掃清道路。
3 壟斷資本主義即帝國主義，是資本主義發展的最高階段。它是在資本主義生產力和生產關系的矛盾進壹步發展的基礎上，在生產和資本加速集中的過程中，於19世紀末20世紀初形成起來的。
第壹個時期 19世紀60和70年代。這時，自由競爭資本主義發展到了頂點，壟斷組織開始出現，但只是處於萌芽狀態。如在60年代，美國工礦業和鐵路業中出現了稱作“普爾”的壟斷組織。它們在企業間訂立短期協定，規定***同價格，分配營業額和劃分銷售市場。德國在1857年出現了第壹個卡特爾，到1870年增加到6個。
第二個時期 1873年爆發嚴重經濟危機以後到80年代。在這個時期，連續發生的經濟危機使生產和資本的集中進壹步加強,壟斷組織得到了廣泛發展。1882年,美國出現第壹個托拉斯，即J.D.洛克菲勒(1839～1937)的美孚石油托拉斯，接著80年代在榨油、造酒、制糖、火柴、煙草、屠宰和采煤等部門都出現了托拉斯組織。德國1879年有卡特爾14個,1890年猛增到210個。英、法等國也出現了壟斷組織。但是這時壟斷組織還未占統治地位，壟斷協定往往還是暫時的、不穩固的。
第三個時期 19世紀末20世紀初。這個時期，由於工業高漲和經濟危機的交替作用，資本和生產的集中大大加快，壟斷組織急劇增加，普及到壹切主要工業部門，並和銀行壟斷結合起來,形成了金融資本和金融寡頭,壟斷成了全部經濟生活的基礎，壟斷資本在各個主要資本主義國家確立了統治地位。以美國為例:到1904年,美國***有318個工業托拉斯,其中占資本總額5/6的236個，是在1898年以後建立的。這 318個工業托拉斯吞並了5300個工業企業，擁有全部加工工業資本的40％。在這些托拉斯中，有26個托拉斯控制了各自部門生產的80％以上，有57個控制各自部門生產的60％以上，有78個控制各自部門生產的50％以上。在工業迅速集中和壟斷的同時，銀行業也迅速地向集中和壟斷發展，並出現了銀行資本與工業資本相溶合的金融資本。1901年銀行巨頭J.P.摩根(1837～1913)組織美國鋼鐵公司，石油大王洛克菲勒在19世紀90年代掌握花旗銀行，就是典型的例證。金融資本通過對工商業的長期貸款、股票和債券的買賣、直接向工商業投資,支配著整個社會的工商企業,統治著整個國民經濟的活動。20世紀初，在美國已經確立了金融資本的統治。它們的代表者是摩根、洛克菲勒、庫恩－洛布、梅隆、杜邦、芝加哥、克利夫蘭、波士頓等 8大財團和60個家族。金融資本還操縱政府，控制著國家全部政治生活，決定國家的對內對外政策。
4 在美國乃至世界經濟發展史上，爆發於1929年至1933年的經濟危機和羅斯福總統實施的“新政”給人們留下了極其深刻的印象，以致於研究現代資本主義經濟，不可回避的要研究這段歷史。